牛人传：持股900只，30年赚42倍！书写“T神”的传奇！

今天要讲述到的这位传奇人物——乔尔·蒂林哈斯特，国内投资圈称他为“T神”。

从1989年掌管富达低价股基金至今，已近31年。自1989年12月27日基金成立以来，截至2019年底，富达低价股基金涨近42倍，年化回报率达13.34%，大幅跑赢标普500的7.71%。换句话说，若你30年前在该基金投入1万美元，去年年底投资市值已达42.96万美元。

“死缠烂打”入职富达 

事实上，T神的贵人是传奇基金经理彼得·林奇。1986年，30岁的T神凭着锲而不舍的电话“骚扰”，终于有机会与彼得·林奇通话五分钟。结果，这个电话打了一个小时。挂电话后，彼得·林奇对助手说：“我们必须把这哥们弄进富达。”

此后不久，蒂林哈斯特开始运营自己的基金。四年之后，彼得·林奇退休，T神成为富达基金新的扛把子选手。

T神是个价值投资者，选股策略简洁明了，小型股，价值型，低波动。引人关注的是，低价股票基金是他在1989年12月创立发行的，其任务是投资价格在10美元及以下的股票。他的基金平均持股为170只，高峰期时，持股超过900只。他认为，以低价股票为基础的广泛的投资组合使他能“不受井喷的伤害”。

 价值分析投资的秘诀 

过去近20年来，T神对市场的深入研究和价值分析投资，使他超越了“奥马哈的先知”巴菲特。在1989年12月当T神推出他的低价股票基金时投入1美元，那么在2006年12月会增长了近16美元，这比同一时期巴菲特的收益要多4美元。

尽管价格需要时刻关注，蒂林哈斯特投资背后真正的方法并非“为每只股票花了多少钱”,而是“在交易中会获得什么”。他通常投资于那些股票价格相对于公司的利润、账面价值、销售额和现金流比较便宜的，并将手中的现金收益以高分红的形式返还给股东的公司。

“低价格只是全部投资战略的一部分。”蒂林哈斯特说，“估价以及思考公司未来产生何种收益和现金流，比股价是否低于或高于35美元更重要。”蒂林哈斯特投资时喜欢选择他认为有着很高管理技能和远见、“值得信赖”的管理层的公司，并且该公司具有很大的市场份额，管理层也知道如何保护它。

 T神的市场心要 

1、每隔一段时间，为你自己做过的交易或者极度想做但最后没做的交易，详述投资或不投资的理由。

2、盲目的自信，很容易为下次投资埋雷。

3、如果你只是做了泛泛的研究去投资，那叫轻率的投机；如果你根本不做任何研究就赤膊上阵，那就是赌博。

4、组合多样化不等于风险零负担。

5、不熟悉的行业不碰，不看好的行业不碰，尤其避免步履维艰的行业。