巴菲特心中的英雄，“指数基金之父”约翰·博格尔！

2017年，在伯克希尔·哈撒韦公司年会的开头，巴菲特向广大投资人和股东特别介绍了一位传奇投资人，巴菲特将其视为自己心中的英雄并称赞对方对美国投资人的贡献可能比这个国家任何一个人都要大。他就是美国指数基金之父——约翰·博格尔。

约翰·博格尔生于美国新泽西州，其家人由于受到经济大萧条的影响失去了继承的财产不得不卖掉房子，父亲酗酒导致父母离异。贫苦的童年生活使博格尔更加努力学习，在中学时博格尔就表现出了特殊的数学才能，数字和计算使他着迷。

1947年，博格尔进入普林斯顿大学就读，大学期间他学习了经济及投资学并决定研究从没有被分析过的共同基金行业，他花了两年时间撰写了名为“投资公司的经济作用”的论文。论文完成后博格尔将文本寄送给该产业中的几位重要人物，随后获得当时经营威灵顿管理公司的赏识，并让博格于大学毕业后立即到威灵顿管理公司就职。

1974年9月26日，博格尔自立门户，成立了The Vanguard Group。在1975年，博格尔以复制、追踪“标准普尔500指数”为架构，创造出世上第一个指数型基金“第一指数投资信托”之后更名为现今的Vanguard 500，1977年实现免手续费的销售制度，其基金规模开始飞速增长。2012年，其管理总资产已达2万亿美元，如今则达到4.9万亿美元。

约翰·博格尔一生都在为工薪族投资者提供低费率、低风险、收益稳定的投资产品，是小投资者们的“救星”。连股神巴菲特都也奉他为英雄，想要为他树立一座雕像，用来纪念他为美国投资者做出的巨大贡献。当然，相比他的贡献，约翰·博格尔的投资智慧更值得我们学习借鉴。

 五大基金投资原则 

原则一：选择低成本基金

约翰·博格尔把投资成本放在第一位，他建议从以下两方面选择低成本基金：

1、被动型基金（指数基金）优于主动型基金。指数基金采用跟踪某个标的指数的被动投资方式，研发费用低，交易费用少。

2、主动型基金中，低换手率的优于高换手率的。

原则二：认真考虑附加成本

仍然是成本问题。很多投资者是通过媒体介绍或代销机构推荐而购买基金的，容易忽略附加成本，约翰·博格尔特别提醒大家要认真考虑基金的附加成本。

原则三：不要过高评价明星基金

约翰·博格尔对于基金公司力捧的明星基金并不太看重，因为即使有人能够预见市场未来的绝对收益，也不可能预测出个别基金相对于市场的收益，最多是预测出指数型基金的收益。

原则四：大的未必是好的

不一定份额大的就是好基金。约翰·博格尔认为，钱太多会降低投资效果。原因是：规模大了，交易成本会相应提高，对所持有股票的价格影响也越大，进一步加剧股票价格波动；为了保持基金的流动性和分散投资原则，大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多数量的股票，而每一只持仓品种所能提供的收益也更小；相对于小市值的基金，大市值基金对于流动性要求更高，因此可以选择的股票品种更加有限。

原则五：不要持有太多基金

约翰·博格尔认为，过度分散投资的效果相当于一只指数型基金，但由于股票基金成本最终的收益很可能低于指数，所以分散持有不同风格的股票基金，并非是明智选择。单一持有大市值混合型基金的风险，比任何基金组合都低。