从800万到200亿——朱利安·罗伯逊和他的老虎基金！

提起对冲基金，大家第一时间会想起索罗斯和他的量子基金，然而在上个世纪80年代，对冲基金的王座上不仅有索罗斯。索罗斯、斯坦哈特、罗伯逊，他们被称为现代对冲基金之父，他们在上世纪末的20年里叱咤全球金融风云，今天我们就为大家介绍美国对冲基金三巨头之一——朱利安·罗伯逊和他的老虎基金的传奇故事。

 从800万到220亿，朱利安·罗伯逊和他的老虎基金 

朱利安·罗伯逊出生于美国南部一个小城镇，1955年毕业于北卡罗莱纳大学后，他在海军特种部队服役。1957年，罗伯逊加入了Kidder Peabody证券公司工作22年之久，在这22年中罗伯逊几乎做了从销售到基金经理的各种岗位，经过多年的职业磨砺，罗伯逊成为了公司的顶级股票经纪人，不久后他又被提升为韦伯斯特管理公司的负责人。

但罗伯逊并不满足于当前的成功，于是他选择离开韦伯斯特管理公司，开始创建自己的帝国。

1980年5月，罗伯逊以800万美元创立老虎基金，在特种部队服役的经历，让罗伯逊拥有了坚毅的性格和超强的体力。而他公司招聘的人才也是按照这个标准来执行。因此，他旗下管理的6只对冲基金均以猛兽的名字来命名，从基金的名称中，人们似乎可感觉到罗伯逊对冲基金的进攻性和冒犯性。

80年代末90年代初，老虎基金开始创下惊人业绩——罗伯逊准确地预测到柏林墙倒塌后德国股市将进入牛市，同时沽空泡沫达到顶点的日本股市。在1992年后，他又预见到全球债券市场的灾难。1993年，老虎基金伙同量子基金攻击英镑、里拉成功，并在此次行动中获得巨大的收益，老虎基金从此名声鹤起，被众多投资者所追捧，老虎基金的资本此后迅速膨胀，

20世纪90年代中期后，老虎基金管理公司的业绩节节攀升，在股、汇市投资中同时取得不菲的业绩，公司的最高利润率达到32%，老虎基金管理的资产规模在20世纪90年代后迅速增大，从1980年起家时的800万美元，1998年达到220亿美元的高峰，一度成为美国最大的对冲基金，那时罗伯逊连大名鼎鼎的索罗斯都不放在眼里，他也因此被人们称为“华尔街最具影响力的人物”。

 由盛及衰，巅峰跌落后黯然收场 

1998年是老虎基金总资产的高峰年，但也是它开始走向衰落的一年——投资四处碰壁，资产价值一落千丈。

1998年期间，俄罗斯金融危机后，日元对美元的汇价大跌，罗伯逊预期日元继续下跌，于是大量卖空日元，但日元却在两个月内急升到115日元，老虎基金损失惨重。1999年，罗伯逊重仓美国航空集团和废料管理公司的股票，可是两个商业巨头的股价却持续下跌，老虎基金再次被重创。1999年第四季度，老虎基金再次判断失误，先后大力吸纳英特尔、戴尔电脑等公司的股票，结果“高买低卖”的老虎基金再次被重创。

一连串投资失利让众多投资者失去了信心，从1998年12月开始，近20亿美元的短期资金从美洲豹基金撤出。到1999年10月，又有50亿美元的资金从老虎基金管理公司撤走。到了2000年，罗伯逊的老虎基金规模已从220亿美元的巅峰跌落到65亿美元。

在基金规模跌落到只剩65亿美元的情况下，罗伯逊不得以宣布结束旗下六只对冲基金的全部业务。老虎基金倒闭后对65亿美元的资产进行清盘，其中80%归还投资者，罗伯逊个人留下15亿美元继续投资。至此，曾经在金融市场叱诧风云的老虎管理集团分崩离析，寿终正寝。

成也萧何，败也萧何。老虎基金因为朱利安·罗伯逊坚持的“价值型股票”取得极其辉煌的业绩，却也因为罗伯逊的固执而黯然倒闭，他传奇的投资人生也带给后来的投资者无限的叹息和教训。

如今的罗伯逊已经退休，但他投资了其他对冲基金。2021年，福布斯全球富豪榜中，朱利安·罗伯逊以45亿美元财富位列榜单第638名。