从800万到200亿——朱利安·罗伯逊和他的老虎基金!

作者:Apon

时间:2021-12-06 08:18:41

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提起对冲基金,大家第一时间会想起索罗斯和他的量子基金,然而在上个世纪80年代,对冲基金的王座上不仅有索罗斯。索罗斯、斯坦哈特、罗伯逊,他们被称为现代对冲基金之父,他们在上世纪末的20年里叱咤全球金融风云,今天我们就为大家介绍美国对冲基金三巨头之一——朱利安·罗伯逊和他的老虎基金的传奇故事。

 从800万到220亿,朱利安·罗伯逊和他的老虎基金 

朱利安·罗伯逊出生于美国南部一个小城镇,1955年毕业于北卡罗莱纳大学后,他在海军特种部队服役。1957年,罗伯逊加入了Kidder Peabody证券公司工作22年之久,在这22年中罗伯逊几乎做了从销售到基金经理的各种岗位,经过多年的职业磨砺,罗伯逊成为了公司的顶级股票经纪人,不久后他又被提升为韦伯斯特管理公司的负责人。

但罗伯逊并不满足于当前的成功,于是他选择离开韦伯斯特管理公司,开始创建自己的帝国。

1980年5月,罗伯逊以800万美元创立老虎基金,在特种部队服役的经历,让罗伯逊拥有了坚毅的性格和超强的体力。而他公司招聘的人才也是按照这个标准来执行。因此,他旗下管理的6只对冲基金均以猛兽的名字来命名,从基金的名称中,人们似乎可感觉到罗伯逊对冲基金的进攻性和冒犯性。

80年代末90年代初,老虎基金开始创下惊人业绩——罗伯逊准确地预测到柏林墙倒塌后德国股市将进入牛市,同时沽空泡沫达到顶点的日本股市。在1992年后,他又预见到全球债券市场的灾难。1993年,老虎基金伙同量子基金攻击英镑、里拉成功,并在此次行动中获得巨大的收益,老虎基金从此名声鹤起,被众多投资者所追捧,老虎基金的资本此后迅速膨胀,

20世纪90年代中期后,老虎基金管理公司的业绩节节攀升,在股、汇市投资中同时取得不菲的业绩,公司的最高利润率达到32%,老虎基金管理的资产规模在20世纪90年代后迅速增大,从1980年起家时的800万美元,1998年达到220亿美元的高峰,一度成为美国最大的对冲基金,那时罗伯逊连大名鼎鼎的索罗斯都不放在眼里,他也因此被人们称为“华尔街最具影响力的人物”。

 由盛及衰,巅峰跌落后黯然收场 

1998年是老虎基金总资产的高峰年,但也是它开始走向衰落的一年——投资四处碰壁,资产价值一落千丈。

1998年期间,俄罗斯金融危机后,日元对美元的汇价大跌,罗伯逊预期日元继续下跌,于是大量卖空日元,但日元却在两个月内急升到115日元,老虎基金损失惨重。1999年,罗伯逊重仓美国航空集团和废料管理公司的股票,可是两个商业巨头的股价却持续下跌,老虎基金再次被重创。1999年第四季度,老虎基金再次判断失误,先后大力吸纳英特尔、戴尔电脑等公司的股票,结果“高买低卖”的老虎基金再次被重创。

一连串投资失利让众多投资者失去了信心,从1998年12月开始,近20亿美元的短期资金从美洲豹基金撤出。到1999年10月,又有50亿美元的资金从老虎基金管理公司撤走。到了2000年,罗伯逊的老虎基金规模已从220亿美元的巅峰跌落到65亿美元。

在基金规模跌落到只剩65亿美元的情况下,罗伯逊不得以宣布结束旗下六只对冲基金的全部业务。老虎基金倒闭后对65亿美元的资产进行清盘,其中80%归还投资者,罗伯逊个人留下15亿美元继续投资。至此,曾经在金融市场叱诧风云的老虎管理集团分崩离析,寿终正寝。

成也萧何,败也萧何。老虎基金因为朱利安·罗伯逊坚持的“价值型股票”取得极其辉煌的业绩,却也因为罗伯逊的固执而黯然倒闭,他传奇的投资人生也带给后来的投资者无限的叹息和教训。

如今的罗伯逊已经退休,但他投资了其他对冲基金。2021年,福布斯全球富豪榜中,朱利安·罗伯逊以45亿美元财富位列榜单第638名。

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