西方经济学里常说：“货币天然不是黄金，黄金天然是货币。” 

从最初的价值等值物，到布雷顿森林体系下美元的价格之锚，再到如今充当信用货币的担保，黄金贯穿人类发展的始终，并在交易、货币派生、风险对冲和抗通胀等领域扮演着举足轻重的作用。正因为如此，全世界每天黄金的交易量高达20万亿美元，是全球股市的20倍有余。 

但是在惊叹黄金开天辟地的力量之时，我们又时常迷茫黄金究竟是什么？

是商品？是经济周期的价格之锚？

是“大炮一响黄金万两”的避险资产？

还是美联储加息周期最好的抗通胀利器？ 

针对上面的问题，EBC研究院集合专业团队和行业专家，通过对几十年数据进行回测，浓缩汇聚成《黄金期刊》，以剖析黄金的前世今生。

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一、黄金4小时线分析 

4小时分析，是技术分析领域介于短周期和长周期之间的时间维度。 

一方面承接短周期的波动因子，另一方面通过价格中枢展现长周期的趋势形态，所以它是我们研究黄金波动因素最好的时间维度。 

在《黄金期刊》中，EBC研究院统计了过去3轮黄金牛市4小时波动的回测数据，以及在亚盘、欧盘和美盘时间段的波动幅度和价格分布。 

从历史数据回溯看，0点线（当天第一根4小时线）波幅集中在200-1200点（波动0.01美元算1点），4点线波幅集中在200-1200点；8点线波幅集中400-1600点；12点线波幅集中在600-2600点；16点线波幅集中在400-2000点；20点线波幅集中在0-800点。

EBC研究院认为，通过研究4小时波幅分布，可以更好规避异常波动风险，并为开平仓提供更精准的点位参考。

详细的黄金4小时点位分布，都记录在了EBC研究院出品的《黄金期刊》中，即刻填写领取信息，免费获得限量实体期刊。

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四、金油比，从周期轮换寻找金价信号 

EBC研究院拥有多元化的分析工具，并致力于从结构分析着手，寻找市场因子之间的关联性。 

目前，在探索多品种联动因素中，市场上诞生了金油比、金铜比、金银比等一系列量化指标。这其中，金油比对比利率端变动最为敏感，是研究经济周期下黄金走向的最佳范本。 

在《黄金期刊》中，EBC研究院通过金油比对黄金走向进行了离散分析，并认为黄金和原油在长期趋势趋于一致，但是短期趋势并无直接关联。

EBC研究院认为，金油比虽常伴有波动，但是整体是趋向于回归正常区间的。如果出现大幅度跳升，多伴随有经济衰退、战争等重大危机。 

通过EBC的散点图可以发现，金油比在（8,16 ] 区间的概率为58.21%，尤其是（12,14 ] 的概率为17.54%。当金油比偏差过大时，往往是牛熊市切换最明显的信号，可以提供比较明确的入场信号。

从第一篇分析报告开始，EBC研究院就依托专业、前沿的分析，为每一位交易者提供助力。每一个话题、每一个数据都经过EBC专业团队的商讨校验，力求精确无虞。 

EBC不止于提供毫秒级的订单执行、机构级的订单深度，还拥有一支35年市场经验的专业核心团队，亲历过多个市场周期，致力于为用户提供全面、可靠、专业的交易服务。 

正因为如此，《黄金期刊》作为我们的匠心锯献，是我们回馈广大投资者一直以来信任与支持的献礼。即刻填写领取信息，免费获得EBC研究院出品的限量实体版《黄金期刊》。

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黄金，作为最古老的资产之一，无论是对抗通胀，抑或是冲抵市场风险，时至今日依然在交易市场上熠熠生辉。 

对于它的理解，我们不能遵循简单的逻辑关系，而是要从黄金职能转变的历史趋势中寻找规律，找到一条明确的线索。 

这也是EBC倾力呈现《黄金期刊》的用心所在。EBC始终相信，每个认真交易的人，都值得 被认真对待。

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