8月6日，澳洲联储加息的可能性大增！

下个月澳洲联储的利率决议将在8月6日公布。但和过去半年间的七次决议不同，这次决议中再度加息25基点的可能性已经大幅提高！

8月6日澳洲联储加息的押注概率 – RBA Rate Tracker

根据利率掉期市场的数据，交易者对澳联储8月加息的押注概率已经从0提高至32%，最高达到过45%。导致市场判断加息的原因有两个，分别是6月18号的澳洲利率决议以及6月26号发布的澳洲通胀数据。想要知道8月份是否会加息，先要分析这两个事件的影响。

偏“鹰派”的利率决议

6月18日的利率决议并没有什么新意，不但没有调整利率，通篇内容的变动也极少，主要是以下几点：

1.    最近数据表明通胀下降速度放缓

2.    经济中存在过度需求，国内成本高启

3.    经济与地缘不确定性仍然较高

需要注意的是，决议中对通胀的描述是在6月26号的通胀报告之前，因此联储已经对通胀的下滑速度表达过“不满”。这份决议无疑释放了“鹰派”的信号，但并不是很强。

更重要的是，在过去七次决议中，澳洲联储始终坚持在保证价格稳定的同时最大化就业，而为了降低通胀，会坚决采用一切必要的手段。其中自然也包括加息。在每次的联储主席讲话中，也保持了对加息的开放（讨论）态度。

因此问题又回到了两点，就业是否糟糕&通胀是否顽固？

“糟糕”又强韧的就业市场

最新的澳洲失业率从4.1%降至4%，就业人口继续上升，体现了就业市场的强韧。不过这个5月份的数据是在决议之前就发布了，因此信息比较滞后。

ANZ-Indeed Job Ads MoM – 职位空缺

巧的是，昨天澳洲刚刚发布了6月份职位空缺环比数据。由图可见，职位空缺连月下滑，这说明澳洲的就业市场需求增长的确在趋缓。那么这是否违反了央行最大化就业的职责，因此需要降息呢？

可能还远远不及。在去年现任联储主席布洛克上任讲话中，她就曾提到，想要保持就业最大化的长期稳定，失业率可能要回到4.5%的水平。而在最新的利率决议中，她也曾表示过，目前澳洲市场的劳动力成本增长速度仍然有些过高了。

这一切都表明，澳洲是否加息并不会受到就业市场的限制。换句话来说，澳洲经济目前承受的压力，无法阻止联储重启加息。

止跌转涨的澳洲通胀

关键还是看通胀数据。

澳洲月度通胀同比

由图可见，自从去年12月份的通胀率跌至3.4%后，澳洲的通胀便再也降不下去了，甚至开始反弹。6月26号公布的通胀率甚至反弹到了4%，这才触发了加息押注飙升到45%。

澳洲通胀细分项

而且从报告中的细分项来看，多数细分同比都出现上涨，尤其是占比最大的住房成本持续上扬，这对于通胀控制极为不利，同时也从侧面体现了，通胀的反弹并非是局部的，而是全面的。

不过，考虑到澳洲联储受到的政治压力。单月的报告无法说服联储加息。因此8月份是否加息的关键就要看7月31日即将公布的澳洲6月通胀数据。如果连续两个月，通胀同步都保持在4%以上，那么8月6号的加息便是“板上钉钉”的。

特朗普“获胜”令澳洲更可能加息

特朗普在辩论中占优（上周五）以及昨日获得部分总统豁免权（本周一）的消息，让市场开始提前“庆祝”特朗普大获全胜。能够发现在这两个时间点，美元、美债利率和原油价格同步上涨。这同样会提高澳洲加息的可能。

首先，澳债利率和美债利率紧密相关，利率的大涨会让央行有更大的空间加息。其次，受到特朗普影响，原油价格摆脱颓势突破前高，这不仅会增加实际的能源通胀压力。同时特朗普对化石能源的支持以及对绿色能源的“唾弃”同样会提高市场对未来能源通胀的预期，从而反馈在后续的通胀数据当中。

不过，这只是一种可能的风险，主要影响年底以及明年的利率。澳洲8月份是否重启加息，关键还是看7月底的通胀报告。

今日关注数据

17:00 欧元区6月CPI年率初值

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