巨大的金融市场不确定性和地缘政治动荡已经将金价推至2800美元上方的历史新高。虽然投机性头寸略显超买，但分析师表示，黄金短期内仍有良好支撑。黄金市场已连续第五周上涨。

美国总统特朗普上周六（2月1日）下令从周二（2月4日）开始对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对来自中国的商品征收10%的关税，美元指数大涨近1%创近三周新高至109.62，对金价形成压制。

12月美国PCE 物价指数同比上升了 2.6%。这是七个月来的最大涨幅，此前 11 月份的涨幅为 2.4%。

剔除波动较大的食品和能源部分，PCE物价指数在11月经确认上涨0.1%后，上个月又上涨了0.2%。这一核心通胀率同比上升了 2.8%，连续三个月以相同幅度上升。

虽然美国政策的不确定性仍然很高，但在OPEC+产量政策履行情况、华盛顿保障能源主导地位和油价可负担性的政策目标以及美国战略原油储备管理等因素的综合作用下，油价料处于每桶70-85美元区间内。

一些经济学家强调，核心通胀率环比仅小幅上升，以及劳工部统计局的另一份报告显示第四季度劳动力成本仅略有上升，表明通胀下降的趋势依然完好无损。第四季度核心通胀率按年率计算上升了2.2%。

原油从技术层面上来看，短期美原油日线大幅下跌之后存在超跌反弹的需求，不过只是对于日线级别的修正关税带来的影响相对有限。叠加中期需求预期放缓，施压油价，日内重点留意75美元整数关是否突破。

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