周一，美国股市主要指数涨跌互现，科技股领涨，投资者正等候一些大公司公布业绩;纳斯达克100指数上涨，苹果、特斯拉和微软走升。标普500指数亦收涨，尽管在参议院民主党领袖称3月中之前不太可能通过新一轮纾困方案，但美国卫生官员对延长疫苗接种间隔表示担忧后涨幅有限。因此，预计短期内美股或将维持震荡偏强格局。

回顾与热点聚焦

一、前情回顾：

美国市场：周一，美国三大指数涨跌互现，纳指、标普创收盘历史新高。收盘，道指跌36.98点，跌幅0.12%;纳指涨92.93点，涨幅0.69%;标普500指数涨13.89点，涨幅0.36%。个股方面，苹果涨近3%，特斯拉涨逾4%，京东涨近4%，网易涨逾6%，游戏驿站大涨近20%。

欧洲市场：周一，欧洲主要股指全线收跌，德股、法股均跌逾1.5%。收盘，英国富时100收于6638.85点，跌幅为0.84%;德国DAX30指数收于13643.95点，跌幅为1.66%;法国CAC40指数收于5472.36点，跌幅为1.57%。

港股市场：周一，香港恒生指数高开高走，收盘大涨2.41%，收报30159.01点，站稳3万点大关。大型科技股走势强劲，带动恒生科技指数飙升4.51%，收报10206.61点，突破1万点大关，再创历史新高。南向资金今日净买入192.55亿港元。

二、金融市场重大经济事件：

1、世卫组织总干事谭德塞表示，预计全球新冠肺炎确诊病例将于本周达到1亿例。谭德塞强调，我们必须哀悼失去的生命，并尽一切可能阻止病毒传播，拯救生命。

2、美国总统拜登：将用电动汽车取代联邦政府的车队;乐观的认为可以为美国人民提供一揽子的援助措施。

3、联合国贸发会议报告显示，受新冠疫情影响，2020年全球FDI总额约为8590亿美元，同比大幅缩水42%;但中国FDI逆势增长4%，达1630亿美元，超过美国成为全球最大外资流入国。2021年全球FDI增长预计仍将疲弱，2022年有望复苏。

三、股指前瞻：

周一，美国股市主要指数涨跌互现，科技股领涨，投资者正等候一些大公司公布业绩;纳斯达克100指数上涨，苹果、特斯拉和微软走升。标普500指数亦收涨，尽管在参议院民主党领袖称3月中之前不太可能通过新一轮纾困方案，但美国卫生官员对延长疫苗接种间隔表示担忧后涨幅有限。因此，预计短期内美股或将维持震荡偏强格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、金融衍生品买卖一站式服务。

港股方面，中期而言，看多的大逻辑不变，依然是受益于海外流动性宽松和中国宏观经济恢复，并且港股在2020年全球市场中表现相对落后，2021年港股的配置性价比较高，港股市场以市盈率和市净率衡量的估值水平，相比全球其他主要股票市场和新兴市场，仍处于较低水平，目前的估值仍属合理。配置方向上，可遵循“科技-成长-周期-消费”的板块轮动。

上市公司要闻

1、通用电气、强生、AMD和星巴克将于周二公布财报，苹果、特斯拉、波音和Facebook将于周三披露财报，麦当劳将于周四公布财报。

2、据知情人士透露，软银愿景基金管理合伙人范昆仑将离职，这是1月软银第二位管理合伙人离职。其此前曾担任德意志银行全球市场主管和企业银行与证券业务联席主管。

3、Waymo公司CEO约翰?克拉夫奇克表示，特斯拉并不是Waymo在自动驾驶领域中竞争对手，特斯拉当前战略不太可能实现真正的全自动驾驶系统。

4、由日本软银集团支持的德国二手车电商平台Auto1及其股东正寻求通过法兰克福上市筹集约16亿欧元资金，IPO价格区间设定为每股32欧元-38欧元。

5、英国在线时装零售商Boohoo宣布，已斥资5500万英镑收购申请破产的老牌百货公司Debenhams品牌资产，但不包括其门店。

《重要经济日程》

1、07:50 日本央行公布12月货币政策会议纪要

2、15:00 英国11月三个月ILO失业率

3、15:00 英国12月失业金申请人数

4、19:00 英国1月CBI零售销售差值

5、22:00 美国11月FHFA房价指数月率

6、23:00 美国1月谘商会消费者信心指数

7、23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数

热门股票前瞻

赛灵思

1、市值(350.29亿美元)、PE(57.24倍)、PB(14.28倍)。

2、公司简介：赛灵思公司开发了高度灵活的自适应处理平台,可以跨越各种技术实现快速创新 - 从端点到边缘再到云端。Xilinx是FPGA,硬件可编程SoC和ACAP的发明者,旨在提供业界最动态的处理器技术,并实现未来的适应性,智能化和互联世界。

3、财务数据(亿美元)：

报表日期 2020/9 2020/3 2019/3 2018/3 2017/3 2016/3

营业收入 14.9↓ 31.63 30.59 24.67 23.57 22.14

毛利 10.3↓ 21.15 21.03 17.24 16.48 15.42

净利润 2.88↓ 7.927 8.898 4.64 6.281 5.509

研发费用 4.298 8.536 7.43 6.397 6.014 5.339

经营性现金流净额 4.931 11.91 10.91 8.2 9.341 7.463

净资产收益率 12.07% 30.63% 34.04% 19.06% 24.64% 21.18%

4、前瞻：赛灵思是一家可编程逻辑器件生产商，该公司发明了现场可编程门阵列(FPGA)的微芯片，能够加快人工智能和5G电信基站等任务的速度，因此成为该领域的龙头公司。目前该公司FPGA市占率达到50%。而FPGA最大的特点在于可编程，可基于硬件定制，用户可以灵活地改变芯片的计算任务，在更新任务时不需要进行芯片重新定制，与CPU、GPU、ASIC等计算单元搭配混合，便能构建起异构计算的服务器产品。因此，未来前景非常好。

财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从22.14亿美元上升至31.63亿美元;净利润从5.509上升至7.927亿美元，期间营业收入上升了44.9%，利润上升了44.1%，这表明在最近几年里其业绩一直保持稳步上升。另外，其经营性现金流净额一直保持稳定，而且远大于其利润，这也表明其业务很赚钱。另外，从2020年前两个季度来看，销售额为14.93亿美元，同比下降11.28%。净利润为2.887亿美元，同比下降38.7%。不过其经营性现金流净额同比虽有下滑，但整体仍然较为稳定，这也表明该公司业绩下降仍然可控。

股价方面，目前在145美元附近， PE在57.24倍左右，PB在11.28倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为10%，永续增长率4%，其合理估值大概在342亿美元币附近，这表明目前的股价合理，未来可重点关注其业绩的变化。

高通

1、市值(1844.69亿美元)、PE(35.49倍)、PB(30.36倍)。

2、公司简介：高通发明的基础科技改变了世界连接与沟通的方式。把手机连接到互联网,他们的发明开启了移动互联时代。其发明的基础科技催生了那些改变人们生活的产品、体验和行业。高通引领世界迈向5G,新一轮蜂窝技术的变革将激发万物智能互连的新时代,并在网联汽车、远程健康医疗服务和物联网领域创造全新机遇。高通公司包括技术许可业务(QTL)和其绝大部分的专利组合。高通科技公司(QTI)是高通公司的全资子公司,与其子公司一起运营所有的工程、研发活动以及所有产品和服务业务,其中包括半导体业务QCT。

3、财务数据(亿美元)：

报表日期 2020/9 2019/9 2018/9 2017/9 2016/9 2015/9

营业收入 235.3 242.7 226.1 222.6 235.5 252.8

毛利 142.8 156.7 123.7 124.7 138.1 149

净利润 51.9↑ 43.86 -49.6 24.45 57.05 52.71

研发费用 59.75 53.98 56.25 54.85 51.51 54.9

经营性现金流净额 58.14 72.86 39.08 50.01 76.32 55.06

股东权益回报率 94.63% 153.46% -31.46% 7.82% 18.05% 14.93%

4、前瞻：过去的2020年，虽然受疫情影响全球经济发展速度放缓，但是对于5G领域依然动态不断，爆点多多，5G手机销售势头强劲。高通在2020年发布了多款从旗舰到中端的5G芯片，被众多终端产品采用，在5G芯片市场，高通以39%的份额稳居第一。全新开启的2021年注定是5G智能终端产品大爆发的一年，经历了2019年5G商用元年的磨合，又跨过了5G加速发展的2020年，随着各国5G网络覆盖范围的不断扩大，5G手机市场必然会迎来一个急速扩张的阶段。预计2021年一年全球5G智能手机出货量将达到4.5亿部到5.5亿部，2022年则会超过7.5亿部。为了顺应急速扩张的5G手机市场需求，智能手机厂商必然会有更多5G机型推出，5G智能手机的出货量也会不断增加。这就需要各种层级的5G手机芯片作为支撑，因此，未来高通业绩可期。

财务数据方面，2015年到2020年，其营业收入从252.8下降至235.3亿美元;净利润从52.71下降至51.9亿美元;收入下降了6.8%，利润下降了1.5%。值得注意的是，15到20年虽然利润有所下滑，但在保持高强度的研发同时，其经营性现金流净额一直保持稳定，这也表明其未来盈利前景非常不错。而从2020年前9个月的经营数据来看，净利润为51.9亿美元，同比是有所回升的。另外其经营性现金流净额也保持稳定，这也表明近期业绩可能会逐步兑现。

股价方面，目前在164美元的历史新高附近， PE在35.49倍左右，PB在30.36倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为18%，永续增长率3%，其合理估值大概在1780亿美元附近，这表明目前的股价已经来到合理区间。未来投资者可重点关注其盈利的变化。

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