澳大利亚ASIC收紧高风险和场外衍生品产品分销

澳大利亚证券和投资委员会 (ASIC) 正在将注意力转向场外交易 (OTC) 衍生品和其他高风险零售产品，以提高其设计和分销义务 (DDO) 的合规性。

最近的一项有针对性的审查对样本金融发行人的DDO做法进行了检查，发现大多数零售客户在交易差价合约时都亏损了。ASIC副主席Karen Chester表示：“ASIC感到失望的是，一些高风险零售产品发行人在履行其设计和分销义务(DDO)方面几乎没有做出任何改变。”

DDO 框架已经实施两年多，代表着向基于结果的监管的转变。 它要求在设计和分销金融产品时清楚地了解目标消费者和散户投资者的目标、财务状况和需求。

超过 60 家澳大利亚金融服务持牌机构向零售客户提供复杂且高风险的场外衍生品，包括差价合约 (CFD)、加密衍生品和其他新颖的衍生品安排。 ASIC 在 2017 年、2019 年、2020 年和 2022 年的审查一致发现，大多数零售客户在交易差价合约时都亏损。

ASIC 强调需要更好地遵守高风险零售产品的设计和分销义务 (DDO)。 在770报告 中 ,ASIC 概述了零售场外衍生品发行人目前如何履行其 DDO 义务，并强调了需要改进的领域。报告督促发行人：

• 解决他们过度依赖客户调查问卷作为主要产品依据的问题

•  回顾一下他们对场外衍生品的大规模营销

• 更多地利用现有数据来协助衍生产品的设计、目标市场确定 (TMD) 和分销安排

ASIC 副主席 Karen Chester 对一些高风险零售产品发行人在履行 DDO 义务方面缺乏进展表示失望。 她强调，发行人不应仅仅依靠客户调查问卷来履行其分销义务，特别是对于需要一系列控制措施以确保其到达目标市场的正确消费者的高风险产品。

Chester 还反对高风险金融产品的大众市场广告，强调如果没有强有力的分销控制，这些产品最终可能会落到不适合的消费者手中。

ASIC 起诉了五家零售场外衍生产品发行人

自2023年3月以来，ASIC已针对违反DDO的五家零售场外衍生品发行人采取监管行动，导致10项与零售场外衍生品相关的临时止损令。进一步调查正在进行中，ASIC 已针对差价合约发行人启动设计和分销程序。

Chester 强调，当 ASIC 发现 DDO 违规行为和消费者受到伤害的风险时，ASIC 将毫不犹豫地采取进一步行动。

DDO框架要求金融产品发行者和分销商确保产品的设计考虑到消费者的需求并有针对性地分销。 它还要求随着时间的推移对结果进行监控并重新评估产品安排。

随着 ASIC 继续努力保护散户投资者，高风险零售产品的发行人应加强遵守 DDO 义务，确保这些产品到达正确的消费者手中，同时最大限度地减少潜在危害。