牛顿说：“我能算准天体的运行，却算不准人类的疯狂。” 3月，我们见证了疯狂的美股4次熔断。4月，疯狂的原油迎来了它的悲情时刻，投资者见证了国际油价暴跌超300%至-37.63美元/桶，创下历史首次负值纪录。

油价创下历史负值，引发连环崩，今日的原油市场依旧哀鸿遍野。4月22日，国内原油期货主力合约开盘跌停，油气基金集体高空跳水，更有原油ETF盘中暴跌47%，抄底纸原油的投资者“亏到傻眼”。

悲剧的是，曾经扬言集体抄底的投资者如今“彻底哭晕”，亏到倒贴，不见底线。有投资者发问：负油价可能成为常态？何时能抄底原油？带着这些问题，《汇魂周刊》采访了几位资深投资者，我们一起来听听他们的回答。

“白天山”：控制仓位，谨慎投资原油！

首先我们必须要了解到目前油市的基本面就不太好。可能你会问，原油减产协议达成了，为什么还说不好？确实，OPEC+达成了将近1000万桶/日的原油减产协议，但是这远远比不上原油需求的减少。

另外一个可能大家也注意到，就是库存问题。WTI原油期货既然是期货合约，就必定有交割日期。比如你买入了5月WTI原油期货之后，就必须在交割日当天到期货交易所指定仓库交齐资金领取原油。你买了一手WTI原油期货合约就必须在交割日到仓库领取1000桶原油！而-40美元/桶的油价意味着你现在去仓库领取1000桶原油的同时还有4万美元领取，既然有这么好的事情投资者为什么还疯狂抛售原油呢？但问题就在于，你拿了1000桶原油之后会发现无处安放，而且储存费亦会因储存空间稀缺而激增。

原油后市的一些看法：5月纽约期油被抛售至负油价的惨况似乎被NYMEX预见到了，4月15日NYMEX就重整了交易所的电脑结算系统以适应可能会出现的负油价状况。这中间是不是有纵容负油价的出现，以配合美国政府警告沙特打折出售原油的行为就不得而知。但可以知道的是，美国真的对沙特的石油政策非常不满。此次美国总统则悍然发布抄底宣言，称美国将“寻求”向战略石油储备增加多达7500万桶石油，认为油价的异常下跌是一种金融现象，而不是石油本身的问题。

综上所述，原油价格虽然短期内跌势惊人，但若待数月之后，疫情结束之时，还是有机会反弹。但在此之前，建议各位朋友还是要控制仓位，谨慎投资原油。

姚胖：后面可能还有坑，静观其变！

目前，国际油价定价权还是牢牢把握在美国手上。受疫情的影响，全球原油需求锐减，当下的原油产量肯定是过剩的。本次“油崩”之前，美国、俄罗斯、沙特早已进入了“三国博弈”的局面。我们知道，美国页岩油的成本是60美元/桶，而沙特原油成本在2-5美元/桶，俄罗斯的成本约5美元/桶左右，沙特和俄罗斯还是想借势打击美国的页岩油产业。

美国虽然当前已经投资了上千亿美元开采页岩油，但目前亏损严重，今日有消息传出：美国将继续补贴这些页岩油公司。美国在面对强势对手的时候，紧握手中的国际油价定价权，而且在本月15日专门做了负值测试，这次算是把沙特和俄罗斯逼到墙角了，所以接下来页岩油可能会反弹。这次油价崩盘，把多头的信心完全击毁。然后再去进去，应该是比较安全的。

石油是工业的血液，也是石油美元的基础，更是确保美元霸权的前提条件。所以从这个角度上面来说，接下来的博弈会更激烈。油价五月份被打成负值，那六月份呢？我估计这个影响应该还会持续一段时间。此次“油崩”已经把一些坚定的多头打掉了，整体市场的恐慌才刚刚开始，后面可能还有很大的坑，所以我个人觉得还是观察比较好。

“怡红院的CEO”：未知风险太多，建议采用对冲交易

这次油价跳水让不少技术派的信心受挫，那么现在是不是到了最佳抄底时机？我们不选择抄底，毕竟未知风险太多。目前我们采用对冲交易，即跨平台利用期货与现货进行一多一空交易。

目前油市太过混乱，一天一个行情，跳空是常有的事，风险非常高，所以单边交易博方向倒不建议。为了控制潜在风险，交易宜采用轻仓对冲交易。对冲交易原油分好几种：

（1）利用不同IP的平台进行跨平台同品种套息；

（2）利用布油与美油的价差进行同平台轻仓套利；

（3）利用跨平台期货与现货的关联性进行轻仓套利；

（4）利用原油期货市场不同月份合约标的进行轻仓跨期套利。

美油5月份合约都出现负值了，还有什么不可能呢？这市场太多人追求暴利才导致哀鸿遍野，对冲交易才是风险最小的交易方法。

资深操盘手宋先生：非要去抄底，最好是轻仓！

现在原油的行情，你都可以不去卖油了，光卖个桶都可能比油值钱。虽然说原油会慢慢地回归正常，但是在当下全球的原油减产协议还未落实，还包括受疫情供需关系的影响。原油多头的思路偏中长线，但现在的趋势，肯定是空头，而且没有筑底。

如果你非要去抄底，那最好是轻仓，以4小时图或者天图出现一个明显信号，右侧轻仓或者左侧建一个小仓位，分批分次建仓。不要用马丁，这样的话就算没抄到底，账户也不至于亏太多。

本月21日，原油已经交割，现在各大平台出现的原油报价不一，还是那句话：抄底切记轻仓，不排除原油出现之前类似黄金的问题，比如流通性问题、点差问题，甚至出现交易商报价关闭的现象，因为今年大家已经经历了太多的活久见，从股灾到黄金，一天1000点，到原油。

（文中嘉宾观点不代表本刊立场，也不构成投资建议。投资有风险，交易需谨慎！）

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