ECN交易商代表解答最受汇友热议的top5问题

大家都知道ECN平台有许多优势，比如低点差、不对赌、挂单距离无限制等，但实际上ECN平台也是有一些可能跟做市商平台不一样的订单执行情况，由此经常让客户产生误会甚至投诉。作为一家没有业务员的ECN交易商，我们希望客户在选择ECN交易平台进行交易前，先了解一些ECN平台交易的知识，这样才能在后面的交易中扬长避短。

1. 点差扩大问题

点差为什么平常很低但有时会扩大几倍甚至几十倍几百倍？

除少数做市商外，目前已经很少有固定点差平台了。基本上都是浮动点差，且不同平台提供的点差各不相同，原因在于不同平台引用了不同的流动性提供商。而针对ECN平台，必须是浮动点差，点差基本等同于银行间货币市场。其特点就在于平时的点差非常小，但在特殊行情下（如有突发事件，重要数据，重要新闻，开盘收盘等）点差则会拉的非常大。这种情况有时客户无法理解，其实举个简单的例子就可以想象:在面对这样的行情时，银行间交易员或交易系统都是保守的，他们只有两个方法规避自身风险：一方面提高点差，另一方面缩小流动性（可成交数量）。而这两个方案的实施则直接导致了客户看到了ECN交易平台上的点差扩大甚至成交延迟（受流动性影响）。客户作为交易者有时可能想赌这个行情，但事实上这个时候可能根本没那么多流动性愿意跟您赌，所以最后您看到的就是您的买入价总是很高，卖出价却总是很低。因为在这时候没有银行交易员或系统会傻到用很低的价格去卖出，而用很高的价格去买入。所以，千万不要期望在ECN平台上“所见即所得”。

2.交易掉线问题：

鉴于政策原因，目前正规交易商服务器都是在大陆境外的，最近也是在香港，甚至在纽约或伦敦。这种依靠国际网络来进行的交易对网络要求特别敏感，而实际上国际网络丢包是经常存在的，这个目前是交易商无法克服的问题。同时，鉴于服务器本身也有可能出现硬件状况，所以也有可能出现掉线。这个问题目前基本没有完美解决方案，即便是大交易商如嘉盛FXCM，也一样深受其扰。所以各位客户一定要了解一旦遇到这种问题该如何解决，建议如下：

掉线问题要区分是交易商问题，还是自身问题。在断线发生时，迅速和交易商确认是哪里的问题。如果是交易商服务器问题无法连接，这种情况一般负责任的交易商会告知客户并给客户赔偿断线期间的损失。但如果交易商告诉您服务器没问题，其他客户都能交易，但只有您个人无法登陆，这种情况建议客户从自身方面想办法解决,交易商不会赔偿的，不要在交易商那里浪费时间，赶紧在自己身边寻找解决方案；包括并不限于：a）通过切换设备：在电脑桌面版，网页版，手机三者切换，尝试是不是其他的设备能够登陆交易正常进行。 b）通过切换网络：尝试重启路由器，尝试使用手机关闭Wifi使用移动流量。c）寻求朋友帮助，找到您值得信任的朋友，最好和您不是一个区域的，让他尝试帮您登陆处理。（记得随后要改密码） d）如果切换设备/网络均无效，而又有订单需要处理，请及时联络官方在线客服要求协助。以最大程度的减少自己的损失。

3.无法止盈止损无故爆仓等订单异常问题

就目前的市场透明度，凡是稍有知名度且正规的交易商都不屑去如某些客户思考的那样“黑”客户。因为大家都知道，目前的交易平台都可以有A book（完全进入市场）和B book（自身对冲）这样的方案去控制自己的风险。只不过有些平台愿意选择全部A book以降低自身运营风险，而有的愿意选择B book去赢得更多利润。或者有的会选择AB混合使用。但无论选择哪种，都与交易商自身的风控和盈利模式选择有关。对于一个成熟的交易商，保证客户订单最优执行是交易商获得信誉赢得更多客户的最重要的手段。所以，一个立足长远发展的交易商，不太会恶意的去“黑”客户。但毕竟整套交易是有硬件服务器以及无数个软件统一组成的有机组合。任何一个部位出问题，都可能导致客户的订单出现异常，虽不常发生，但却有可能发生。

所以当您的订单出现异常，您可以咨询交易商的在线客服。询问关于该订单的情况是否属于正常情况，如果属于，是什么原因造成的。如果真的是交易商异常，请向交易所索赔，或者联络FX110督促索赔。

我们常见的关于订单异常的情况是：

1.客户经常反映卖出订单的订单成交价（止损或止盈）在图表上找不到，这种情况大部分是因为各交易商图表显示价格是以卖出价为基础，而客户订单成交价是当时的买入价；

2.在浮动点差状态下，即便锁单也可能爆仓。因为点差的扩大会降低净值从而导致客户的预付款比例低于交易商规定的比例，从而导致爆仓。因此建议客户在持有保证金的情况下，注意留足保证金。别以为锁单就不会爆仓了，那种在固定点差平台上是不会的，但浮动点差下确实会发生。

4. 滑点原因及滑点大小问题

这个问题是客户反馈最多的，尤其在ECN平台上。现在简单归纳一下：

1. 滑点原因：

1）时间延迟：

当系统报价触发您的成交指令，比如市价单，或止盈单，止损单，限价等挂单价格，系统将会把您的交易指令发送到ECN交易路由器内为你匹配成交。如果指令到达ECN系统后，ECN内的报价已经发生了变化，与做市商平台里弹出“价格已经变化，是否需要成交”等二次确认不同，ECN平台里不会要求客户二次确认，而是直接以ECN系统内的最优价格为客户成交。这个最优并非对客户最有利，但一定是当前ECN中对您最好的价格。这个时候，因为订单从指令发出到指令到达ECN交易网络这段时间延迟造成价格的不一致，最终导致成交的价格与您当时的设定价格会产生差异，这种就是由于时间延迟造成的滑点。越是在速动行情，这种延迟造成的滑点越大。而且这个是不可避免的。

2）市场深度：

大家知道，在许多交易软件上默认只显示一层报价（即一个买入价和一个卖出价）。但实际上如股票市场一样，ECN市场内的报价也是多层报价的，而且每层报价对应的是可交易的数量。这个是客户需要理解的，真实的货币交易市场（即便是场外市场）也是必须有量价结合的。而且通常第一层报价的点差很低，但同时其可交易数量也很小。但随着第二层，第三层，第四层的点差越来越大，其可成交的数量逐层递增的。所以，大家交易的时候会有一个感觉：小订单成交快，成交价格更好；但大订单成交速度慢一点，成交价格也没有小订单好。甚至有些订单的成交价格已经超出图表的范围，其原因就在于其订单被分拆在不同层级的价格上匹配成交。这样客户看到的最后成交价其实是不同层级价格和数量成交的加权平均价。如果正巧这个价格是一个底部或者顶部，客户便会看到自己订单的成交价格在图表上根本找不到。这时候客户就会误解。许多客户就怀疑交易商故意黑客户。但其实如我上面所说，交易商如果不想承担您的盈利，他完全可以把你放到Abook，完全没必要去通过这么低级的手段去黑客户。

所以，在市场深度这里的理解就是：第一层报价触及了您的成交指令，但实际上当您的订单成交时，是由多层次价格和数量匹配成交的，最后成交的价格与您看到的第一层价格并不一样。这就是滑点形成的另一个原因。

2.滑点大小问题：

由上面的滑点形成原因可以看到，一旦市场价格触及了您的订单成交指令，便会被发送到ECN交易系统，这个时候其实交易权限已经不在交易商手中了，无论是时间延迟，还是市场深度原因，其滑点的大小都取决于当时ECN系统的价格和数量。所以真正的ECN平台是无法控制滑点大小的。在平常可能滑点很小，在非农或者突发事件时可能就非常大。大家别觉得滑点大就是黑平台，要看另一个指标：滑点是否对称。

3.对称滑点问题：

真正的ECN交易商滑点是基本对称的。这里的对称并非说您止损滑点和止盈滑点要一样多才叫对称滑点。因为考虑到点差的存在，尤其是快速波动市场时，通常伴随着点差的扩大。所以当快速跳空上涨或快速跳空下跌时，无论是客户的止损还是止盈，都应该是随着上涨或下跌进行成交的。扣除流动性因素影响之外，客户的买单和卖单的成交价格距离应该是相当近的。因为每个客户的挂单位置不一样，所以计算的滑点大小也不一样，所以需要去看客户止盈的成交价和止损的成交价是否接近。如果接近，那说明这个平台的订单执行是公正的，是对称滑点。如果拉开很远，只有止损滑点大，而止盈基本没滑点，那就可以说这个平台不是执行的真正ECN。举个例子，当前黄金美元报价为1200.10/1200.30 (点差0.2），由于速动行情突然拉升到1210.10/1211.50(点差1.4美金）。此时，对于做空的订单如果止损设置在1200.30~1211.50之间，则您的最后成交价基本会成交在1211.50左右。（这里可以解释2个问题，1）对于不同的止损价，其止损滑点是不同的;少则0，多则11.2美金）对于止损设置在1210.10~1211.50的客户，其滑点很小，但在图表上是看不到这个价格的。客户需要理解这个是买入价成交的。） 同样，对于做多的订单如果止盈设置在1200.10和1210.10之间，则其成交价在会在1210.10左右。这样对于多单的客户，其止盈滑点对客户有利的滑点则少则0，多则10美金。

所以，尽管止损滑点对客户不利，对止盈滑点往往是对客户有利的，这种对称滑点就是ECN平台对客户执行相对公平的一个因素。

滑点的情况与对客户影响解析。

根据行情的变化趋势不同，其滑点对客户的影响也不同。请看下面的归纳：

5. 出入金汇率问题：

这是个比较敏感的问题。客户也会抱怨自己的交易商给的汇率如何不公平。这个其实无需抱怨，因为不同交易商的经营策略不同。相信许多交易商会把这个费用当成营销费用统筹考虑。否则不会出现太低的出入金汇率差。一般公司的出入金汇率成本在3%左右。至于最后每家的出入金汇率差是多少，大家可以综合考虑是否能接受。我们的建议是别太纠结这个费用，毕竟还有许多给赠金的呢。所以综合考虑平台的其他属性一起考虑。

以上内容，感谢IC Markets作为交易商代表，对高频维权问题做了详细的解答。