白银暴涨，震惊整个金融市场，还能上车吗？

都说2020年是“黄金元年”，黄金也是不负众望，国际金价近期每盎司突破1860美元，刷新9年新高。小伙伴们集体“跳高”，白银也忍不住了，本周以来白银飙涨，震惊整个金融市场，昨日，黄金、白银携手上了微博热搜。

截至发稿，COMEX黄金期货报1884美元/盎司，续创近九年以来新高。今年以来，涨幅超20%。相比于黄金，白银的表现更为亮眼，继周二突破20美元关口，且大涨7%之后，周三再次大涨超8%，盘中最高触及23.35美元。

截至发稿，COMEX白银期货虽有所回调，但续创了近七年以来新高，报22.8美元/盎司。白银价格在今年3月触及11年低点以来累计上涨了逾70％，远远超过了金价的涨幅。

 多重利好因素推动，金银“王者归来”

本轮贵金属暴涨，凑齐了各种利好因素。

首先，市场上的钱多了，且流动性规模空前

新冠肺炎疫情发生以后，世界经济陷入深度衰退，主要经济体央行持续注入大量流动性来救助金融市场和经济。而且，流动性规模是空前的。

以美联储为例，自3月中旬美国资本市场发生流动性危机以后，美联储采取了史无前例的量化宽松政策，其资产负债表迅速从4万亿美元扩张了7万亿美元。

由于流动性增多，市场对于通胀预期重新燃起，这对应了实际利率的下降，最终驱动金价上行。

其次，黄金的老对手美元近期弱势调整

通常来说，黄金走势与美元指数有跷跷板效应。近期，避险需求下降叠加欧元走强，导致美元资产吸引力下降。另外，美国疫情防控形势不明朗，市场对美元长期走势偏悲观。于是，近期美元指数弱势调整，这给了之前受到美元打压的黄金喘息之机。

再次，近期地缘局势有升温迹象，也推动金价走高

近日白银出现暴涨行情，一方面是高企的金银比之下，被黄金“大哥”逼出来的；另一方面，基本面传来的白银供给收缩的担忧也助推了本轮上涨行情。

此外，白银暴涨原因是3月金银比价达历史巅峰，在中国古代，金银比价一直在5倍上下浮动，而同时期的西方各国金银比价大约为12倍。但今年3月23日，金银比价达到121.9倍。有投资者感叹：5000年来，白银从来没有如此被低估过。

 此时还能上车吗？买入会不会被套？

不得不承认，这个问题相当难回答，因为利好利空因素并存，而且市场情绪也不可预测。

花旗预计，在未来 6-12 个月，白银有望升至每盎司25美元，如果看涨局势获市场支持，甚至有望冲向30美元。花旗指出，在这波贵金属涨势中，白银表现滞后，但金银价格比已经由极端值124，缩小至如今已经来到93以下。花旗认为，未来 6-18 个月，金银价格比的目标设在75-85，最后来到80附近。

国泰君安期货有色及贵金属板块首席分析师 王蓉：今年下半年，我个人认为，白银还是要继续往上看，它上涨和下跌的波动率都会比较大，对投资者来说，做这个品种需要严格控制自己的交易风险、仓位的风险，这是非常重要的。

值得注意的是，随着白银飙涨令金银比迅速跌至年内低点86附近，令越来越多投资机构开始担心这轮白银飙涨会很快“退潮”。

所以，最重要的事情说三次：小心风险！小心风险！小心风险！

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