冷门投资大师大卫·泰珀：专注“捡破烂”30年！

与大多数成功的基金经理不同，大卫·泰珀（David Alan Tepper）用一种另类的投资方式征服了华尔街，乃至整个投资界。

作为阿帕卢萨(Appaloosa)的创始人，泰珀自称是价值投资者，并视巴菲特为偶像。但有观察人士指出他并非一般价值投资者，因为价值投资讲究长线投资，但他很少通过长期持有股票赚钱，常常更换投资组合，并常把一半以上的投资组合都投资到单一板块上，投机成分更重。

这便是他，一个热衷投资那些陷入困境的公司的价值投资人。

 以“捡破烂”式的投资方式创造奇迹 

“抄底”，是这位另类投资者的投资策略，用选择“麻烦重重”的公司以及盯准“受尽冷遇”的投资方式，让许多投资者称泰珀为“捡破烂”。虽然这种方式让大多数人无法理解，但用此策略，泰珀制造出了太多的投资奇迹。

1993年，美国阿尔格玛钢铁公司申请破产保护，泰珀经过详细研究发现，这家公司的优先股实际上相当于第一级抵押债券，且抵押物充足，于是他立刻以每股20美分的价格大量买入。随后的股价走势印证了泰珀的判断，他最终以每股60~80美分的价格出售了这些股票。凭借这笔交易，成立首年，阿帕卢萨资产管理公司的收益率就高达57.62%，基金规模从5700万美元迅速增长至3亿美元。

一切只是辉煌的开始，1993年至2014年，泰珀的平均年收益率高达33.49%！

1997年亚洲金融危机期间，韩元大幅贬值，泰珀抄底韩元期货和韩国政府债券，收获了29.54%的回报。

1998年俄罗斯国债违约，全球市场一片狼藉，大卫·泰珀在巨亏状态下加码吃进俄罗斯国债，在第二年扭亏为盈，赚得60.89%的收益率。

2009年，在市场最低迷的时候，泰珀重仓买进美国银行股让其斩获了70亿美元；也是在这一年，他刷新了华尔街基金经理的年收入记录，刷足了存在感。

2013年，伴随美国股市大幅回暖，多数对冲基金获得了不错的收益，阿帕卢萨资产管理公司押注航空股，再获大捷，将35亿美元管理费装进了口袋，堪称华尔街新的投资传奇。

随着这些亮眼的成绩出现，泰珀在2010年和2014年两度登顶《阿尔法》杂志“年度最赚钱对冲基金经理排行榜”。

 泰珀让投资界看到一种另类投资方式 

泰珀是冷门投资大师，典型的机会主义，“他会买那些能够反映他宏观预期的投资标的。”他很少通过长期持有股票赚钱，常常更换投资组合，并常把一半以上的投资组合都投资到单一板块上。当多数人还在金融危机的阴霾里艰难奋斗的时候，他却悄悄地开始数钱了。

泰珀最常用的策略就是“抄底”，因此也被内界冠以“抄底王”的称号。这里的抄底与很多普通投资者理解的抄底并不一样，泰珀并不通过关注股指进行抄底，而是在市场上选择具有上涨空间的行业底部股票。热衷于“抄底”那些不被看好的资产，成为泰珀的制胜之道，也让投资界看到一种另类投资方式。

从形式上来说，泰珀与巴菲特的投资方式很像，但泰珀的投资常常是在市场拐点时，因此会短期获得收益，这样就会让大家觉得投机的成分更重而已。

“别听外面流传的所有废话”

大卫·泰珀曾说过：“我们在别人失控时保持冷静，要点就是，市场会适应，人们会适应，别听外面流传的所有废话。”

泰珀拥有在充满恐惧和信息不清的市场环境下保持冷静和头脑清醒的能力，这使他能够精准地发掘那些不被市场看好但具有潜在价值的投资标的。人们说他是杰出的投资者，慷慨的慈善家，但是按照华尔街的观点，他一直在“捡破烂”，并且专注“捡破烂”30多年。也因为他的这种专注，让他跻身最成功和最附有的对冲基金经理人。