【汇查查】如何优化交易策略---资金管理篇

——汇查查资深分析师：Payne

如果说价格趋势、点位的主导权掌握在市场手中，那么资金管理就是在整个交易中唯一一个掌握在自己手中的工具。您能在市场中赚多少钱那是由市场所决定的，但是这笔交易您能接受的最大亏损，那就是由您自己来决定的。

资金管理，简单来说就是，如何在控制风险的前提下，充分的分配好可交易的资金。控制风险绝对是第一个要素，其次才是盈利。具体问题可以细化为，在空仓的前提下如何合理使用仓位；已经有仓位的前提下如何加/减仓；账户在盈利/亏损多少后可以适当加/减仓...等一系列的仓位管理相关的问题。

1.胜率和盈亏比之争

首先要明白的一个逻辑是，不管是胜率还是盈亏比都属于事后观点，具有一定的统计学意义，是一种常规的归纳法。市场中有一部分人对这两个概念的理解还是稍有偏差。

①胜率

当我们的交易次数“足够多”时，我们的胜率只会无限的接近50%。不管您刚开始的交易策略胜率是90%，还是20%，只要您交易足够多，那么您的胜率最终都将无限的靠近50%。您品，您细品...

胜率是具有统计学的意义的，却又是独立重复事件。但交易与赌博却有本质的区别，受到个人交易策略、心态、消息面等一系列不确定因素的影响下，呈现随机分布。所以，单一的胜率也仅仅是停留在“您认为”上的主观意愿，而非客观事实。

②盈亏比

我一直不太认可这个概念。因为盈亏比同样是主观意愿，这笔交易终于能否盈利，行情能否到您认为的那个区域是不可测的。从这个层面上讲，提前预测目标区域一样是不符合趋势跟踪的内在逻辑。

当然，以固定比值或者不到点位不出场等策略也是可取的，虽然不符合市场波动的不确定性规则。总之，交易盈利多少不可测，提前设定市场的盈利空间，在逻辑上还是有待商榷。

目前，市场关于胜率与盈亏比主要体现在，胜率越高，盈亏比越低等反比思维之上。细品之下，无理论逻辑。比如，长线交易者，一年做一笔交易，胜率可达100%，盈亏比也高。虽然，这不具有统计的意义，但是不可否认人家就是高胜率和高盈亏比。

2.生存第一，盈利第二

几乎市场上所有的交易大咖都认为，风险控制要重于盈利目标。先在市场中活着，然后才能去奢望在市场赚多少钱。交易者的可悲之处在于，我们唯一能控制的是能亏多少钱。

资金管理的核心内容就是如何通过控制仓位，在控制风险的同时，让自己的利润最大化。

3.适合最好，切勿强求

不管是交易策略还是资金管理，都带有非常强烈的个人色彩，资金管理更加需要结合我们自身的情况来制定。这也是交易市场最有魅力的地方，什么事都需要亲力亲为，没有相似的经历，很难引起共鸣。同样一套资金管理的方案，会有千差万别的结果。

主要的因素是交易心态。交易一定是一个循序渐进的过程，资金量起点可以不同，但是心态的正向成长一定是由小到大的过程。习惯管理10万资金的账户，让他管理1万资金，虽然不适应，但不会出什么乱子。可让他管理1000万账户，在仓位管理上以及心态上很容易出现纰漏。心态都是磨出来的，并且都会有一个资金上限，并不是韩信用兵多多益善。所以呢，慢工出细活，适合自己的才是最好的。

4.如何优化资金管理

优化资金管理的前提下，需要有一个初步的资金管理方案。在我看来，资金管理可具体细分为两种情况，第一种是准备进场时的资金管理方案；第二种是持仓中的资金管理方案。

①初始资金账户

初始资金对交易者来说尤为重要，从0到1可能需要5年的时间，但是从1到100就是个爆发式增长的过程。

这里所提的资金最主要是可能亏损的资金，而不是保证金或者其他类型的资金。一般而言，单笔可能亏损的资金应当控制在5%之内，账户总回撤在30%是比较合理的。当然，这里仅仅是一个大致的范围，要明白的是这个范围不是越大越好，但也不能是越小越好，我们需要充分考虑行情的不确定性，给自己的交易一个容错的空间。

以10万为例，那么单笔亏损额在5000以内。不管交易胜率如何，一定要给自己策略一个容错的空间。但同时也会出现两种情况，亏损和盈利。

②出现亏损的账户

当账户出现了短暂的亏损，这时如果我们继续以刚开始的策略来操作，可能会陷入重仓的风险。要知道，这时产生的亏损，可能是交易系统中正常的失灵表现，也有可能是自己的失误造成的亏损。

不管是哪种亏损表现，都需要进行调整。当然，这并不是说账户出现了亏损就马上调整自己的仓位，而是要给自己制定一个亏损的幅度。我的习惯是，当初始账户总体亏损了10%之时，就需要对仓位进行调整，减少仓位。此时，不需要担心亏损的资金能不能赚回来的问题，而是账户的风险问题。

调整好策略，调整好资金，调整好心态才是最主要的，只要安稳的度过这个亏损时期，账户回本以及盈利也是早晚的事。

③出现盈利的账户

有可能带着新手Buff入场，一进场就开始盈利。那么，这时我们的资金策略仍然需要改变。改变，是为了赚钱更多的利润。

但是，要明白的是，也不是说一有盈利就改变仓位。同样是需要一个标准，比如盈利了20%之时，仓位该如何调整；盈利超过50%之时，又该如何。

这个标准也需要根据您自己的实际情况来衡量，我一般选择的方案是，当账户盈利50%之时，会在原有仓位的基础上增加一半的仓位。由原来的2手变为3手；当账户盈利100%之时，会选择出掉本金，剩下的仓位重头开始操作。

5.持仓过程中

①持仓过程中，盈利加减仓

当该笔交易在持有过程中有大幅盈利，这时我们需要结合行情来适当的加仓或者减仓。这里同样需要设定一个标准，盈利多少才加仓，加仓多少。或者盈利多少时，可适当的减仓，减仓多少。

一般而言，加仓以及减仓都是采用金字塔式的加仓模式。具体如何操作，可自行查阅。只需注意，在盈利的过程中，一定要有加仓的思维。

②持仓过程中，亏损加减仓

如果在持有的过程中，该笔交易出现了亏损，那么我们该如何处理？

这个问题主要的侧重点在于风险，换句话就是亏损金额的大小决定加、减仓。如果账户进场后，出现了小幅亏损，并且距离止损点的亏损金额非常小，那么完全可以适当的补仓。此举并不是摊低成本，而是在明确可亏损的前提下，尽可能的抓住大利润。在交易中，我们进场会出现这样的交易行为，大方向确定了，却没能到自己想要的点位。那么，为了不错过行情会选择即时半仓进场，如果价格出现了回调则继续保持半仓进场。这也是符合正常资金管理策略的。

至于减仓，主要发生在数据公布前后，或者行情方向有可能会发生改变，为了规避风险而为之。

总结

资金管理的策略一定是因人而异的，并且需要结合实时行情、交易策略、交易心态等因素。核心点是在控制风险的前提下，实现利润最大化。