牛人传：风投教父的成功秘诀，投资赛道比赛手更重要！

美国硅谷是全球互联网产业的发源地，它深刻地改变了整个人类的科技面貌。但偌大的硅谷，到底哪处才是互联网创业者的朝圣地？

答案不是苹果、谷歌、Facebook等世界顶级互联网科技公司的总部，而是一家名为“红杉资本”(Sequoia Capital)的风投公司，硅谷及全球大部分伟大的互联网企业都在它的投资下诞生壮大。

红杉资本被公认为美国最大也是最成功的风险投资公司，其投资超过500家公司，200多家成功上市，有如此高的命中率与成功率，红杉资本被称为风投界的传奇，而这一切的源头正是其创始人——唐·瓦伦丁（Don Valentine）。

 风起硅谷，从销售员到销售副总裁 

1932年瓦伦丁出生于美国纽约，大学毕业后，24岁的唐·瓦伦丁应聘成为半导体传奇——仙童半导体公司的销售员。从销售员干起的瓦伦丁，7年时间就做到仙童的销售副总裁。在1961年，仅瓦伦丁的个人销售额就超过了整个公司上一年的全年销售额，仙童的营收也从2000万增长到2亿美元。

1967年，瓦伦丁离开仙童加入新成立的美国国家半导体公司。随着经验累积，加之工作之余也尝试小额投资，瓦伦丁也逐渐对市场、技术、商业价值有了深入的理解。1972年，瓦伦丁又加盟三大共同基金管理公司之一的资本集团公司。

 缔造红杉，成为硅谷的无形大佬 

1975年，瓦伦丁从资本集团公司独立，开始创立自己的事业。他用加州最大、最长寿的红杉树作为自己的投资机构命名，红杉资本（Sequoia Capital）就此诞生。

在此后20多年时间里，瓦伦丁带领红杉资本投资无数互联网行业创业者，仅仅其投资上市公司的数量就占了纳斯达克上市公司总数的20%以上，此外红杉资本还投资和帮助了甲骨文、思科、雅虎、苹果、谷歌等影响科技史的伟大互联网公司。

 巅峰期间，红杉资本所投包罗苹果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌在内公司总市值一度超过纳斯达克市场总值的10%，瓦伦丁也成为了硅谷及互联网领域的无形大佬。

  投资思想：下注于赛道而非赛手 

瓦伦丁的投资风格可以归纳为一句话：下注于赛道，而非赛手。他认为：“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司，因其过于强调市场对一家公司的意义。”

下注于赛道的另一个理由是，天才创业者实则非常罕见。瓦伦丁曾表示，自己一生只见过两个拥有超人洞见的创业者：英特尔的罗伯特·诺伊斯和苹果的史蒂夫·乔布斯。 

瓦伦丁及红杉资本的实践，其实都是在告诉我们哪些是最值得投资的地方。深入研究，深入下去，可能会有不一样的地方。因为我们常常在投资中碰到好的赛道与赛手之间如何抉择的问题。赛手肯定是重要的，但赛道更为重要，没有好的赛道任何赛手都无法发挥。所以要研究赛手，最好是先研究赛道，而且研究赛道其实需要更广博的知识，需要更宏大的视角，需要对未来的方向有更加详细清晰的判断。

2019年10月，唐·瓦伦丁在美国加州家中去世。其人虽逝，但其光辉的投资历史及投资思想仍在影响着一代又一代的投资人。