美联储大幅上调2021经济预期，保守看待未来两年经济前景

北京时间周四凌晨（3月18日）2点，美联储公布了3月利率决议。

决议宣布利率目标区间维持在0%-0.25%不变，同时维持每月1200亿美元的资产购买规模不变。本次会议倾向整体偏鸽派，安抚了之前敏感的市场。

与去年12月相比，美联储大幅上调了对今年的经济预期，小幅上调了对未来两年的预期：将2021年第四季度GDP增速预测从4.2%上调至6.5%，失业率预测从5.0%下调至4.5%。将2022年底失业率预测从4.2%下调至3.9%，2023年底失业率从3.7%下调至3.5%。

 美联储欢迎小幅超调通胀 

通胀方面，将2021年第四季度PCE通胀从1.8%上调至2.4%，核心PCE通胀从1.8%上调至2.2%，同时小幅上调了未来两年的PCE与核心PCE通胀预测。

上述变化表明，美联储对美国经济增长和就业的预期更加乐观，但是对通胀的看法仍然停留在“暂时性”的层面。

美联储希望看到通胀小幅超调，但仍希望保持稳定的长期通胀预期。鲍威尔首次承认基数效应以外的通胀压力。尽管如此，鲍威尔对通胀依旧持欢迎态度，他认为只有通胀回到2%以上，才能使得美联储的货币政策更有可信度。

此次美联储利率决议会议，投资者需要关注三个点：

第一，美联储重申“数据依赖性”，并不断强调自己将按照新的平均通胀目标框架行事。鲍威尔针对记者对官员点阵图的质疑，强调FOMC整体仍预期维持利率水平不变，以遏制市场加息预期前移。

第二，美联储虽然对今年的经济前景比较乐观，但是对于未来两年的经济走向仍然比较保守，当局和市场参与者都呈现一派“鸽派”氛围。

第三，美联储现阶段对金融稳定风险的考量是一个框架，而不是以某个单一市场的表现为主。因此，各种关于单一市场优先的预期都将市场参与者的自我感觉。