重磅！港交所缩短IPO结算周期，或杜绝散户重复认购

港交所于7月6日宣布，将会落实推出全新平台FINI （Fast Interface for New Issuance），以全面简化及数码化香港的首次公开招股（IPO）程序。港交所将采纳“T+2”首次公开招股结算周期，最快将于2022年第四季实施。

据悉，目前香港上市采用“T+5”结算周期，港交所指，FINI框架咨询文件建议将有关周期缩短至“T+1”。经咨询市场并考虑市场意见及营运上的需要后，香港交易所将落实推展FINI作为日后所有新股的统一处理平台，但会先行采用“T+2”结算周期。不过，港交所亦提到，发行人可因应需要提出采用“T+3”或更长的首次公开招股结算期。

 冻结资金大幅减少 

IPO交收周期偏长一直以来是港股市场的一大诟病。新股定价后，由新股配发、结算，到股份正式开始在交易所交易，前后平均需要 5 个营业日。换言之，发行人和投资者在“敲锣”及股份可在第二市场交易前平均都须等待“T+5”天方可交易股份。

由于程序繁复，加上不少市场参与者之间缺乏共同的标准、数据模式、基建及协调等因素，目前香港公开招股的结算周期为工作日125小时，加上周末48小时。而FINI平台预期可为香港公开招股结算程序节省75%的时间。

推出FINI后，结算参与者可选择采用压缩预先付款模式，以改善热门新股在认购期内冻结大量预付资金的情况。

港交所创新及数据实验室主管裴璐加（Lukas Petrikas）指出，“对散户而言，结算周期缩短，大大降低目前投资者承担在定价、挂牌期间的风险。例如一些第二上市的股票，由于IPO过程中，股票在美国仍然保持交易，曾经出现因美股市场波动而股票价格下跌，导致港股上市首日，散户已经亏钱了，”

 打击散户重复认购 

关于FINI平台是否能够有效防止散户重复认购问题。香港交易所上市主管陈翊庭表示，“根据上市规则，发行人及保荐人需要尽力确保股东名单是否有重复申请。FINI平台为发行人以及他们的经纪商提供一个工具，通过电脑算法可将收集投资者资讯的程序统一化处理，更好地掌握重复认购的情况，并将其从认购名单中清除，”

裴璐加指出，所有新股认购渠道将会使用相同的投资者身份标准，将可紧密对应在香港二级市场推行的香港投资者识别码制度的建议。同时，港交所将确保经纪能保障透过第三方认购的零售认购客户资料匿名。