行业动态 | 1 月 1 日至 2 日，韩国公布 12 月进出口年率、PMI 和今年全年 GDP 预期，韩元跌至2009 年以来最低，KOSPI 指数五连跌；因过境协议到期，俄停止经乌向欧盟输送天然气；阿里出售高鑫零售获 131 亿，致力提升股东回报；蜜雪冰城更新招股书，门店数量已超 4.5 万家；12 月电动车销量陆续出炉，比亚迪领跑市场。

韩国下调 GDP 至 1.8%，KOSPI 指数五连跌 

1 月 1 日，韩国产业通商资源部公布，12 月出口保持增长势头，因来自中国的需求增加，而且半导体出口强劲增长，全年出口同比增长 8.2%，达到 6838 亿美元，创下历史新高。 

2 日，韩国 12 月制造业 PMI 从 50.6 降至 49.0，自 8 月以来第三次跌破荣枯分水岭50。分项指数显示，产出连续第四个月萎缩，且降幅大于前月，新订单也有所减少。由于美国贸易政策和韩国国内政治形势存在不确定性，韩国 12 月工厂活动萎缩，制造商信心自 2020 年中期以来首次转为悲观。 

同日，韩国将 2025 年 GDP 增长预期从 2.2% 下调至 1.8%。 

目前韩国面临几十年来最严峻的政治动荡，导致韩元跌至 2009 年以来的最低水平，并令韩国股市承压。2024 年，韩元兑美元累计下跌 14.52%，为 2008 年以来最大年度跌幅，跌破 1480 韩元兑换 1 美元，为 2009 年以来最低；韩国综指去年累计下跌 9.63%，2025 年首个交易日，韩国 KOSPI 指数五连跌。 

俄停止经乌向欧盟输送天然气，美国 LNG 出口受益 

1 月 1 日，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）宣布，因过境协议到期，从格林尼治标准时间 1 月 1 日 05:00 起，终止过境乌克兰向欧洲输送天然气。同日，乌克兰能源部表示，基辅时间 1 月 1 日早上 7 时，乌克兰停止了俄罗斯天然气过境输送服务。 

自 1991 年以来，俄罗斯便一直通过乌克兰向欧洲输送天然气。尽管俄乌冲突已持续近三年，但天然气供应一直未曾中断。Gazprom 表示，此次停止供应是由于乌克兰拒绝续签过境协议。乌克兰能源部长在一份声明中表示，“我们停止了俄罗斯天然气的过境。这是一个历史性事件。俄罗斯正在失去市场，它将遭受财务损失。” 

最新的停止供应标志着俄罗斯对欧洲能源市场 50 年来的主导地位，以及为欧洲经济提供动力的廉价天然气时代正式结束。俄罗斯对欧洲的天然气供应量起码减少大约 150 亿立方米。欧盟通过从挪威购买更多管道天然气，以及从卡塔尔和美国进口液化天然气（LNG）来填补供应缺口。欧洲将面临更高的天然气价格。 

乌克兰也将遭受损失，预计将失去高达 10 亿美元的俄罗斯过境费。为了帮助抵消这种影响，它将从 1 日开始将国内消费者的天然气传输关税提高四倍。 

而美国被认为是最大受益者，自俄乌冲突以来，美国的 LNG 出口到欧洲激增。换而言之，欧洲已经从完全依赖廉价的俄罗斯天然气，转变为完全依赖昂贵的美国 LNG。 

阿里出售高鑫零售获 131 亿，致力提升股东回报

1 月 1 日，阿里巴巴集团发布公告称，子公司及 New Retail 与德弘资本达成交易，以最高约 131.38 亿港元出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的 78.7%。

公告内容显示，德弘资本将以整体最高 1.75 港元/股，包括 1.55 港元/股的现金及 0.2 港元/股的利息，收购阿里巴巴全资子公司吉鑫和淘宝中国所持 70.27 亿股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约 73.66%），及 New Retail 所持 4.80 亿股高鑫零售股份（占已发行高鑫零售股份总数约 5.04%），阿里巴巴子公司及 New Retail 将收取的最高金额约为 131.38 亿港元。 

阿里巴巴集团在最新公告中称，高鑫零售的出售事项是阿里巴巴集团将其非核心资产变现的良机，并可利用所得款项更加聚焦于核心业务发展并提升股东回报。 

蜜雪冰城更新招股书，门店数量已超 4.5 万家 

1 月 1 日，蜜雪冰城更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，美银、高盛和瑞银集团担任联席保荐人。 

招股书显示，作为全球最大的现制饮品企业，蜜雪冰城不仅保持着稳健的财务表现，也强化了供应链及品牌方面的核心优势。与 2024 年 1 月份递交的招股书相比，蜜雪冰城在营业收入、净利润等方面，持续保持亮眼的增长态势。 

截至 2024 年 9 月 30 日，蜜雪终端零售额 449 亿元，同比增长 21.4%；出杯量 71 亿杯，同比增长 22.5%；营业收入 187 亿元，同比增长 21.2%；净利润 35 亿元，同比增长 42.3%，均保持双位数增长。此外，蜜雪冰城已拥有超 45,000 家门店，覆盖中国及海外 11 个国家，以门店数计，蜜雪冰城已成为全球第一的现制饮品企业。 

12 月电动车销量陆续出炉，比亚迪领跑市场 

1 月 1 日，主流电动车品牌交出了亮眼的 12 月成绩单。

比亚迪以 51.48 万辆的月度销量领跑市场； 

理想汽车交付 5.85 万量创历史新高； 

小鹏汽车交付 3.67 万量，连续 4 个月刷新纪录； 

蔚来首破 3 万台月度交付量； 

零跑交付 42517 台，连续七个月创下历史新高； 

极氪交付 27190 台，同比增长 102%，宣布 2025 年将冲击 32 万台目标。 

2 日，特斯拉也将发布其第四季度和全年的交付和生产报告。市场普遍预计，特斯拉将在第四季度交付约 506763 辆汽车，超过上年同期 484507 辆的历史新高；预计 2024 年全球汽车交付量将达到 1801709 辆。 

然而，为了超过 2023 年全年逾 180 万辆的总交付量，特斯拉需要在第四季度交付至少约 51.5 万辆汽车，全年交付量仍低于 2023 年的 1808581 辆，在最新财报提供的全年“小幅增长”预期将落空。 

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