在2025年初的短短幾天內，先鋒集團旗下的S&P 500 ETF（VOO）吸引了約180億美元的資金流入，創下了驚人的吸金紀錄。這一金額遠超第二名的ETF，且是其吸金量的五倍多。VOO的成功延續了2024年創下的1160億美元年度資金流入的強勢表現，其資產總規模目前已接近6260億美元，距離全球最大ETF——道富銀行的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY，資產規模6370億美元）僅差一步之遙。

VOO的崛起並非偶然。其背後有兩大關鍵因素支撐。首先，VOO的管理費用極為低廉，僅為0.03%，大大低於SPY的0.095%。這一優勢無疑吸引了大量尋求低成本投資的投資者。其次，先鋒集團的投資者群體主要包括重視成本效益的財務顧問和散戶投資者，他們傾向於長期持有，因此VOO的資金流入穩定，幾乎沒有出現贖回行為。

儘管VOO在資產規模上追趕上了SPY，但後者依然在專業交易者中保持強大的影響力。SPY的高流動性和低買賣價差使其成為短期交易者的首選，但這也導致了SPY資金的頻繁進出。事實上，自2010年成立以來，VOO從未出現過年度淨流出，而SPY則在這段時間裡有五年出現了資金的淨流出。

除了VOO與SPY的競爭，貝萊德旗下的iShares Core S&P 500 ETF（IVV）也不容忽視。IVV目前的資產規模約為6100億美元，2024年吸引了近870億美元的資金流入。其費用與VOO相同，同為0.03%，這使得IVV成為VOO的強有力競爭者。TMX VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth預測，IVV可能會很快超越SPY，成為ETF市場的新領軍者。為了進一步增強競爭力，貝萊德可能會採取更加激進的定價策略，力圖在ETF市場佔據主導地位。

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