今年，DeepSeek横空出世掀起了科技投资热潮，推动中国股市走出强劲开局。截至上周五恒生科技指数年内上涨幅度高达24.6%，科创50指数单日最高涨幅接近6%。 

EBC金融集团英国CEO David Barrett上周受邀出席第一财经《首席策略荟》，探讨本轮新行情背后的底层逻辑以及对未来走势的政策分析。 

DeepSeek带来变革，中国资产估值有折价

David认为，市场存在着“中国折价”，这种折价现象在房地产调整和消费放缓的背景下尤为明显，导致中国资产估值大幅折损。 

但他指出，随着DeepSeek和科技投资的兴起，中国其他领域已经出现一定程度估值溢出效应，未来还会有更多的变化。 

中国半导体产业迎黄金时代，消费必需品存估值修复

当前，特朗普效应仍对所有市场构成重大变量。随着DeepSeek和中国科技崛起，外界普遍认为，相关领域将受到特朗普效应的影响。 不过David表示，若中国科技持续发展，本土半导体产业将迎来黄金时代，这也将间接提振消费者信心。 

David强调，当前消费疲软的核心问题是缺乏信心，若中国科技行业盈利增长，其投资支出将带动经济活力，最终反哺消费市场。除了半导体板块，消费必需品领域也存在估值修复机会。 

全球资金流向调整，中国股市值得长期看好 近几个月多家外资机构认为，中国在科技创新领域不断实现突破，将不断增加投资机会。对此David表示，中国市场值得长期看好。 他强调，中国市场的投资逻辑在改善，有利于全球投资者摆脱对于美国科技股的过度依赖，这是一种根本性的改变，并且会持续较长时间。 

结语

DeepSeek重构了中国科技行业的叙事，也成为中国经济增长新周期的缩影。自2019年开始，以新质生产力为代表的产业转型和科技创新驱动，推动中国进入经济增长全新轨道。随着政策预期的叠加、科技浪潮的蔓延，中国资产将迎来价值重估。 

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