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TMGM集团报道，与全球其他市场相比，美国股市即将经历一个自20世纪80年代以来表现最糟糕的季度。显然，在达到这一不光彩的里程碑的过程中，美股已经历了多次下跌，这也意味着投资者可以开始考虑在一些有吸引力的入场点继续买入。华尔街的大部分人都想知道何时才能安全入场。但由于贸易战、经济增长和地缘政治紧张局势等诸多因素悬而未决，市场共识似乎是现在还不是抄底的时候。

Sanctuary Wealth首席投资策略师表示，市场深陷不确定性之中，在确切了解关税以及对企业盈利的后续影响之前，不相信美国股市能够显著复苏。标普500指数今年已下跌5.1%，落后于MSCI全球除美国指数6.5%的涨幅，这是自1988年以来任何一个季度中差距最大的一次。

主要问题在于，在投资者被人工智能的热情所吸引的情况下，推动美股两年涨势的大型科技股遭遇暴跌。除大型科技股之外的市场大部分表现良好，而昔日的七巨头正在崩溃。例如，标普500等权重指数和道琼斯工业平均指数今年的表现优于常规的标普指数，自1990年初以来，这种情况仅发生过26%的时间。

随着投资者为应对美国总统特朗普的贸易计划和对经济增长放缓的担忧而涌入风险较低的头寸，这一切都达到了紧要关头。特朗普政府表示，将于周三推出广泛的对等关税，这引发了人们对经济放缓的担忧，经济放缓会侵蚀美国企业的利润，进而黯淡美国股市的前景。

这对投资者来说是一个令人震惊的逆转。此前标普500指数连续两年实现20%的涨幅，这是本世纪以来的首次。但繁荣导致仓位过度扩张，估值过高，市场变得脆弱。随着全球风险突然放大，投资者正在寻找安全的避风港。

尽管如此，下跌的速度和幅度并没有动摇一些华尔街专业人士对美国大型股的信心。一些股票投资主管表示一直保持着对大型科技股的增持建议。事实上，有一种违反直觉的观点认为，当市场情绪和仓位变得如此糟糕时，它为短期反弹扫清了道路。由于市场普遍预期会出现更多损失，股票仓位已被削减至最低水平，一些投资者并不担心在年初采取防御措施后会进一步对冲。

行情分析：

标普500周线级别震荡下行，MACD双线和量能柱在零轴附近进一步向下扩张。过去35年里，美国股市的表现有70%的时间优于全球其他市场。但机构数据显示，在2025年这种情况发生之前，如果到5月中旬美国股市仍落后于全球市场，且幅度超过3%，那么它在年底时仍将落后。

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