特朗普全面关税幅度低于预期，但仍恐遭遇全面反制

周四，日元成为主要货币中表现最好的货币，美国总统唐纳德·特朗普宣布征收关税刺激避险需求，日本债券价格上涨。东京股市下跌。

日圆兑美元一度上涨 1.1%，至 147.69，为 2 月 20 日以来的最大涨幅，同时主权债券价格上涨，日本 10 年期政府债券收益率创下 2024 年 8 月以来的最大跌幅。

投资者权衡特朗普对美国全球贸易伙伴征收关税可能产生的影响，日本将面临 24% 的关税，股市大幅下跌。东证指数和日经 225 股票平均指数均下跌逾 4%，随后回落。

随着投资者纷纷涌入避险资产，美国国债和其他主要市场债券价格上涨，新西兰 10 年期主权债券收益率下跌超过 10 个基点，澳大利亚 10 年期政府债券收益率跌幅创 7 月以来最大。

“我认为我们必须彻底改变我们已有的假设，”百达资产管理公司驻东京高级客户投资组合经理Hiroshi Matsumoto表示。套利交易的平仓可能有助于将日元兑美元汇率推升至 140 的水平，“我们将经历盈利预期的快速变化，几乎就像 2020 年新冠疫情期间一样。”

松本还表示，日本央行现在加息的难度加大。隔夜指数掉期交易已将加息预期推低，周四显示 9 月前加息的可能性为 80%，而周三为 92%。

美国总统唐纳德·特朗普表示，美国将开始对其全球贸易伙伴征收 10% 的关税，其中数十个贸易不平衡最大的国家将面临大幅提高的关税，此后美国股市逆转走势，大幅走低。

截至纽约时间下午 4:45，追踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的期货分别下跌 1.5% 和 2.3%，原因是英伟达公司、特斯拉公司、微软公司和苹果公司等大型科技股下跌。航空股下跌，达美航空公司、西南航空公司和联合航空控股公司均下跌。

特朗普周三表示，他将对所有出口到美国的商品征收至少 10% 的关税。中国将面临 34% 的关税，欧盟将面临 20% 的关税，越南将面临 46% 的关税。

“这比投资者预期的还要糟糕，” Steward Partners 财富管理执行总经理Eric Beiley表示。“起初，期货在盘后上涨，因为特朗普表示这将是‘互惠的’，但实际情况是情况更糟，因为美国对日本和欧盟征收了高额关税。”

美国财政部长斯科特·贝森特敦促美国贸易伙伴不要采取报复措施。策略师表示，如果局势因报复而升级，日元可能会进一步上涨。

澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示：“随着更多贸易消息的出现，我预计日元将继续上涨。外国政府的报复将进一步加剧避险货币走强和风险货币走弱，而这将成为下一个催化剂，这将引发美国进一步提高关税。”

技术面分析：

黄金：隔夜价格再度回落之3100附近之后，出现强势的v型反转，随后早盘刷新了3167的新高。日内继续保持积极的买入策略。有新需求区，或者扫流动性的信号，应当要尽量尝试。详细位置请咨询插件。

（黄金15min图）

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纳指：昨天我们插件中明确提醒了，只有跌破黄色区域，才可以开始考虑寻找买入信号。日内我们建议关注19200附近的争夺，如果能收复其上，那么应当考虑1-2次的买入策略。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：隔夜价格下探69.50附近之后目前止跌企稳，日内有继续反弹的机会。建议关注70.25/50的阻力表现，如果能成功突破站稳，则日内有机会反弹看向71和71.80。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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