上周，中国统计局公布最新的中国11月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）

双双滑落。数据显示，中国11月CPI年率实录增长2.2%，低于前值增长2.5%和预期2.4%；11月PPI年率增长为2.7%，大幅低于上个月增长3.3%。涨幅连续5个月收窄，为2016年11月以来的最低点。对此，美元兑离岸人民币（USDCNH）在触及9月下旬低点6.8242后一路上扬，盘中高开高走并上摸技术阻力位6.91，本周一美元兑离岸人民币价格维持于6.89-6.90区间。

眼下，中美贸易谈判中双方不断发出善意举措，双赢的局面才是皆大欢喜的完美结局。与此同时，12月临近尾声，作为最具重磅的央行动态当属本周四美联储12月利率声明，其也将引发人民币汇率的剧烈波动。

本文，我们来看看两大因素下，美元兑人民币汇率的走势轨迹。

中美贸易或走向和平正轨：

中国财政部14日发表的声明，从明年1月1日起的3个月内，对原产于美国的汽车所加征的25%的关税以及对汽车零部件加征的不同关税将被暂停征收。暂停加征惩罚性关税后，进口自美国的汽车将与产自其他国家的汽车一样适用15%的关税，汽车零部件关税则为6%。中国政府减轻了近几个月来对华盛顿实施的贸易报复的力度，这项决定旨在推动中国与特朗普政府进行谈判，目的是为可能将于明年正式开启的会谈铺平道路。财政部在其网站上的一份声明中还表示，“希望双方按照两国元首共识，以相互尊重、相互平等和言而有信、言行一致为前提，朝着取消所有加征关税的方向加紧磋商，积极构建平衡、包容、共赢的中美经贸新秩序。 ”

上周末，美国总统特朗普发布推特高度赞扬中国此举，称中国搁置对美贸易制裁是非常明智的。美中两国有望达成庞大且密集的大交易，这可能发生而且将很快！此前，特朗普曾发推文称，如果谈判失败，他将维持对中国商品的关税并扬言他是一个关税人“Tariff Man”。究竟特朗普到底有多少套路，让我们一起拭目以待。

美联储年末加息大戏：

本周，作为经济数据之冠的美联储利率决议无疑最为吸引眼球。北京时间周四凌晨三点，美国12月联邦利率料将再次提高25个基点至2.25-2.50%。据CME的美联储观察工具显示，市场已基本消化了本周加息的预期，投资者认为美联储本周采取行动的可能性超过70%，但预计2019年起加息速度将大大减缓。

此前，美联储主席鲍威尔在2018年10月3日的货币会议纪要中曾表示：“我们可能会超过中性利率。但到目前为止，我们从中性利率到达该点还有很长的路要走。”由于今年第三季度美联储第三次上调利率后，美国股市出现超10%衰退并受到美国总统特朗普一次次威胁，在2018年11月28日，鲍威尔不得不服软称：“基金利率略低于对经济中性水平的广泛预期。”在不到两个月的时间里，美联储主席对美联储利率接近中性的看法从“很长一段时间”转变为“略低于”。显然，鲍威尔先生的评估发生了根本性的变化。

虽然市场普遍预计美联储2019年加息任务将大大减轻并逐渐向“中性利率”——3.0-3.25%靠拢，但是目前美联储自走出2008年金融危机后率先退出量化并已多达八次加息，确实在G10发达体国家中属于罕见。美联储收紧货币政策对抗通胀加剧，令美元在全球货币市场威风八面。上周欧元兑美元跌破1.1300关口，距离今年低点1.1212不足百点；英镑兑美元创今年新低。对此，美元兑离岸人民币重测6.90关口也在情理之中。

人民币汇率走势观点：

回顾本月初的前两个交易日，人民币兑美元累计上涨约1.5%，汇价逐渐远离央行决心捍卫的保七心理防线，也令人民币空头机构再一次领教鸡蛋碰石头般的感受。

基本面中，中美贸易如果朝着恶性事态，无疑是都不想看到的双输局面。即便特朗普嘴上再强硬，他真正的目的并非要跟中国打一场必输的贸易战。相反，合久必分分久必合，中美贸易重回正常化对于中国自身经济复苏反弹，也势必带动人民币汇价重回升势。外部因素中，本次美联储利率决议中，对于未来加息态度势必引发高度关注。就目前美联储主席鲍威尔口风已经软化，美元还能走多高蹦多久无疑是仁者见仁的。以上两点构成未来美元兑人民币汇价总体回到贬值行列之中。这也与2005年汇改以来，人民币升值的主旋路相一致。

技术面中，目前美元兑离岸人民币价格升势受到100日均线和前期上升趋势线打压。即便汇价突破6.90关口，我认为人民币贬值破七的概率依旧微乎其微。

注意：

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