新西兰FMA提议将差价合约杠杆限制至最高 30:1

新西兰金融市场管理局 (FMA) 正在效仿澳大利亚同行，寻求就限制衍生品的杠杆进行磋商，包括向散户投资者提供的差价合约(CFD)。FMA今日发表的谘询文件亦着重于评估散户投资者是否适合进行衍生品交易。

新西兰有关杠杆的拟议变化

新西兰有关杠杆的拟议变化与其他顶级监管机构引入的杠杆变化类似：主要货币对为 30:1，次要货币对、黄金和主要股票市场指数为 20:1，大宗商品（黄金除外）和次要股票市场指数为 10:1，加密货币2：1，股票与其他基础资产的比例为5:1。

目前，由于没有杠杆限制，许多经纪商向新西兰投资者提供高达500:1的杠杆。如此高的杠杆水平使散户投资者的资金面临巨大风险。监管机构透露，它观察到，对于提供高杠杆水平的经纪商，每位投资者的追加保证金数量要高得多。

新西兰监管机构指出，虽然一些司法管辖区仅对某些场外交易 (OTC) 产品（如差价合约或外汇）设置杠杆限制，但FMA提议对面向散户投资者的所有场外衍生品都设置杠杆限制。继英国和欧盟出台相关法规后，澳大利亚于 2021 年也实施了类似的杠杆限制。

FMA 表示：“我们对 DIs的监测显示，大多数散户投资者使用场外衍生品进行投机，而当通过高杠杆进行投机时，亏损的可能性更大。”

“我们承认，使用场外衍生品对冲基础证券风险的散户投资者也将受到这一杠杆条件引入的影响。然而，我们认为他们只占衍生品投资者总数的一小部分。”

强制性适用性检查

关于散户投资者是否适合投资衍生品，FMA寻求进行更多检查。新西兰监管机构希望强制经纪商在购买衍生品之前确定散户投资者是否了解该衍生品。

目前已经有一些发牌条件要求经纪商在散户投资者参与衍生品交易之前评估该衍生品是否适合散户投资者。

“这些要求并不复杂，但自 2015 年引入该条件以来，我们的监测发现存在不合规和无效程序的情况，”监管机构指出。“我们的监测还发现，在评估适用性时，适用性评估设计不佳，有时甚至无效。”

尽管新西兰持牌经纪商提供广泛的衍生品，但 2020 年发布的一份风险评估报告认为，加密货币差价合约、高杠杆和二元期权不适合大多数散户投资者。