10年期美债收益率创16个月最大月度跌幅！黄金多头蠢蠢欲动

10年期美债收益率在刚刚过去的7月创下16个月最大月度跌幅，已连跌4个月。在创下最大月度跌幅后，隔夜，10年期美债收益率更跌穿1.17%，为7月20日以来首次。

美债实际收益率同样不断下跌，代表美债实际收益率的10年期通胀保值债券（TIPS）的收益率上周连续多个交易日触及纪录低点，投资者因担心未来消费者物价上涨的前景而买入TIPS。

据调查显示，自6月中旬以来，投资者开始减少对美国国债的负面押注。但剩余的空头头寸仍占所有头寸的20%左右，以历史标准衡量依旧很多。有分析师表示，美债市场目前对经济前景过于悲观，这种悲观共识叠加美联储的大量购债，创造出一种很少出现新卖家的环境，放大了美债收益率的下跌。

 黄金多头蠢蠢欲动 

除了美债市场本身，作为全球资产之锚的美债还会影响其他资产。去年，美债实际收益率创纪录新低一度推动了从黄金到股市的“万物复苏行情”。如今，当美债实际收益率又创下多月新低，令黄金多头再次蠢蠢欲动。

历史上，黄金与美债实际收益率往往会呈现紧密的负相关性。在去年夏季，美债实际收益率探底之时，金价恰好冲破2000美元/盎司，刷新历史高位。今年年初美债实际收益率再度急跌时，金价同样升至1950美元/盎司上方的高位。

然而，美债实际收益率本次下降时，黄金的涨幅却颇为有限，始终徘徊于1800美元/盎司附近。这令不少黄金多头开始试图押注黄金补涨的可能性。

此外，近期对德尔塔变异病毒和欧美经济放缓的担忧情绪也在市场蔓延，令市场避险情绪重燃，同样成为投资者购入黄金的潜在支撑因素。

事实上，除了普通投资者，央行似乎也认为有必要增持黄金对冲风险。世界黄金协会表示，随着各国央行和投资者加大购买力度，今年第二季度全球黄金需求上升至一年来单季最高水平。