狮说财金 | 巴菲特：你说的黑是什么黑，我抄的底不是底？

美股暴跌之际，巴菲特抄底了达美航空和纽约梅隆银行。

不过，两只股票在巴菲特买后继续大跌，股神抄底似乎抄在了半山腰。几个熔断下来，几百亿美元打了水漂。

有网友评论说，果然，新手死于追高,老手死于抄底！

巴菲特现年90岁，见证美股历史上五次“熔断”，其中4次发生在2020年3月，距离1997年第1次触发熔断间隔长达23年。

跌跌不休的哀愁

熔断，降息，再熔断，降息+量化宽松，继续熔断，商业票据融资+直升机撒钱，虽然终于涨了，但还是要继续熔断。这就是市场近期的表现。各种措施似乎都已经失效，难怪“股神”也被套。

降息和量化宽松原本利好股市，但美股3月以来已经对两者免疫。3月17日，美联储使出压箱底绝招，市场才终于似乎给了面子。

在金庸的武侠小说里，高手对决一般都在最后才会使出绝招，要么致对手于死地，要么自保。这一次，为了应对新冠疫情对经济的影响，美联储发出了一个大招，这是一个世纪仅用过两回的压箱底绝招！3月17日，美联储正式宣布，恢复商业票据融资机制。这一招一般用来对付金融危机。不到万不得已，美联储不用轻易运用这一招。

除却货币政策，还有财政政策。美国财长姆努钦表示，将推出1万亿美元经济刺激计划，其中包括为小企业提供3000亿美元的贷款，2000亿美元用来保持稳定性，还包括两轮2500亿美元的支票发放。

然后，美股真的涨了；接着，美股真的跌了！

金融危机来了吗

 面对过山车行情，投资者开始担心，新一轮金融危机是否即将到来。

安信证券首席经济学家高善文认为，疫情的冲击带来的经济衰退会影响企业的信心和预期，进而促使企业缩减投资，从而对经济造成次生性伤害。而且面对这样的局面，发达国家的中央银行几乎没有政策空间。在此背景下，疫情冲击结束后，经济就可能由严重衰退逐步转入长期停滞，伴随着债务-通货紧缩的恶性循环。

中银证券则指出，尽管当前美国股市的波动状况已接近了 2008年次贷危机时的情形，但还不能说金融危机已经卷土重来。目前扰动市场的主要是新冠疫情的不确定性，以及油价大跌带来的冲击，而非金融体系的失稳。尽管全球经济确实有可能因为疫情蔓延而陷入衰退，但没有必要过度恐慌。

美股暴涨暴跌，源于市场对经济未来的预期，而后者又受新冠肺炎疫情影响。在全球疫情爆发的情况下，疫情从需求端和供给端两个方面对经济带来冲击，经济增速预期大幅放缓，引发经济衰退的担忧。单靠金融手段，难以抑制疫情。不管是货币政策，还是财政政策，市场更关心的是疫情何时见顶，经济何时正常。目前，新冠肺炎疫情在全球和美国本土处于快速扩张期。有关国家应该尽快探讨应对之策，早日遏制疫情的蔓延，乃至消灭疫情。只有这样，市场才能摆脱恐慌，重树信心。