周四（12月21日）加拿大统计局公布的数据显示，加拿大10月零售销售月率大增1.5%，远高于预期的0.3%和前值0.1%。与此同时，加拿大11月CPI月率录得0.3%，好于预期的0.2%；11月CPI年率录得2.1%，好于预期的2%，更高于前值的1.4%。加拿大零售销售和通胀数据强劲，刺激美元兑加元短线一度暴跌约120点，跌幅为1.0%。值得关注的是，隔夜美加跌破200日移动平均线，加上目前原油价格高企，预计年末美加或奔向今年10月以来1.26-1.29箱体底部区间。

美国两院通过法案避免政府停摆

美国众议院周四以231-188票的结果通过权宜支出法案，而随后参议院也以66-32票的结果通过该法案。这项法案将令政府维持运作直到明年1月19日，并提供45亿美元紧急资金用于导弹防御等国防开支，还为若干健康计划提供资金，为儿童健康保险计划提供28.5亿美元的资金支持。

该法案最值得关注的条款包括原本将启动的医疗保险和其他几十个联邦计划的自动削减获得豁免，这将为总统特朗普在年底之前，而不是等到明年1月份签署税改法案铺平道路。目前在通过的权宜支出法案正递交至总统特朗普等候签署，这意味着美国政府将避免本周六(12月23日)关门，并使得避险情绪有所放缓。

美国隔夜两大数据解读

隔夜美盘时段，美国最新出炉的数据显示，美国第三季度实际GDP年化季率终值下修至3.2%，不及预期的3.3%。尽管美国第三季度实际GDP年化季率终值小幅降至3.2%，但该增速依旧是自2015年第一季度以来的最快增速。其他数据显示，美国第三季度实际个人消费支出季率终值为2.2%，不及预期的2.3%；第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为1.3%，不及预期的1.4%。数据出炉之后，美元指数短线下挫至92.85附近，随后小幅反弹至平盘略上方；现货金银短线小幅走高，现货黄金现报1265.50美元/盎司，白银现报16.188美元/盎司。

美国商务部报告指出，其主要受到商业投资的提振，税改的影响也会令明年的商业投资小幅回升。对GDP、所有商品和服务总值的修正，仍然显示出三季度经济正强劲运行，且这一时期的势头正在扩大。华尔街日报评论称，美国第三季度实际GDP年化季率终值小幅下调至3.2%，低于预期的3.3%，主要是因为个人消费支出的增幅差于预期，但美国商务部则表示，美国经济总体增长势头依旧没有改变。华尔街日报还指出，尽管当前通胀低迷和薪资增速疲软，但上周美联储仍进行了年内第三次加息。人们激烈地辩论在经济没有强劲增长的情况下进行加息是否合适，但美国第三季度实际GDP年化季率终值继续表明美国经济正在处于健康的增长步伐。美联储官员近期调高了未来几年的GDP增速预期，表明他们看好未来经济发展，周四公布的GDP数据则能进一步支撑他们的观点。

与此同时，美国劳工部公布的最新数据显示，美国截至12月16日当周初请数据五周来首涨，不过劳动力市场依然健康。具体数据显示，美国至12月16日当周初请失业金人数录得24.5万人，高于预期的23.1万人，前值为22.5万人。不过，美国当周初请失业金数据已经连续146周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。值得注意的是，美国初请数据覆盖了12月份非农报告的调查时间，而在11月-12月的调查中初请失业金人数四周均值下滑4000人，暗示12月的非农就业增速将表现强劲。

今明重点经济数据前瞻

本周五是圣诞节前的最后一个交易日，但美国方面依旧不乏大量重磅的经济数据出炉，其中最为重要的是美联储青睐的通胀指标核心PCE，预计将对市场走势产生重要影响。

根据最新的调查，11月核心PCE年率升幅有望反弹，这可能预示通胀有望走高。该数据定于北京时间周五21:30出炉。调查表明，美国11月核心PCE物价指数年率料攀升1.5%，前值为上升1.4%。美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标。

除了PCE之外，投资者还将关注耐用品订单、新屋销售和密歇根大学消费者信心指数等其它重要数据。其中，美国11月耐用品订单月率预期增长2.0%，前值为下降0.8%；美国12月密歇根大学消费者信心指数前值96.8，预期值97.2。若今晚通胀PCE以及耐用品订单数据靓丽，则美联储考虑2018年第一季度加息概率将大大增长。

黄金年末能否再次筑底腾飞？

去年年末，在美联储宣布2016年唯一一次升息后，黄金跌势压力释放并筑底，今年最高价格一度为1357美元/盎司。笔者在以往黄金汇评中也多次提到，每逢年末及来年第一季度，黄金往往会伴随美联储加息后的空窗期以及中西方节假日期间带动的贵金属购买因素而出现升值走高。今年已逐步走完，黄金这轮底部是否又已悄然形成了呢？

美国前总统李根日期的白宫预算主管David Stockman则于近期发出警告称，美国股市可能出现一次大幅度的向下调整，而届时黄金可能是唯一的用以对冲风险的资产。此外，Stockman还表示，比特币的疯涨抑制了原本对于黄金的需求。但比特币终究会有泡沫破灭的那一天，而届时市场的避险情绪将上升，对于黄金的需求将回暖。

与此同时，黄金的实物需求在2018年可能会保持稳定，西方对于黄金的需求将从近10年来的最低水平提高。观测交易所有关ETF的购买行为，欧洲的交易所买卖基金和实物购买在今年都表现强劲，这也是支撑金价的因素之一。全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2017年12月21日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1416吨附近，第四季度以来黄金持仓量总体增长较为稳定。

黄金技术面分析

黄金今年以来（参考年内低点1130-目前价位1260美元/盎司）上涨近每盎司130，涨幅达10%。剩余几个交易日内黄金跌破1130美元/盎司概率微乎其微，因此判断2015-2016-2017三年以来黄金底部不断抬高。但是对应2008-2011年那轮800-1900美元/盎司的涨势，近三年来谈不上什么牛市，只能说是不断震荡洗盘，为酝酿下一轮牛市做准备。

图中的红色200日移动平均线显示，目前欧元上行阻力为1270，该阻力位亦为去年末至今年高点形成斐波那契38.2%回撤位。当金价站稳200日上方后，预计明年第一季度金价可指向1280-1300美元/盎司区间。

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