失业率下降至4.1%，美元逼近110关口

周一（1月13日）亚市，美元凭借上周五非农就业和失业率的强劲表现，逼近110关口水平。就业数据回升，同时关键的失业率从4.2%下降至4.1%，让市场对美联储1季度降息的预期大幅削减。美元走强让主要标的物纷纷走低，黄金和原油表现相对强劲，但此前大幅上涨的纳指和BTC回调的幅度更加明显。本周即将公布PPI和CPI数据，PPI预计将会进一步上升，可能会继续推高美元。

远超预期的美国就业数据强化了美联储不会大幅降息的预期，美银预言降息结束。受此影响，周五道指跌700点，接近回吐美国大选后涨幅，小盘股指盘整，美股大盘指数单周跌约2%、年内转跌，芯片和中概指数最深跌超3%，英伟达和特斯拉一度跌超4%，不过中概小鹏汽车转涨 。非农日美债重挫，美国长债收益率创一年最高，2至10年期收益率两位数跳涨，欧债跟跌，英债再跌；美元拉升，美元指数上逼110，连涨六周，英镑创14个月最低，日元涨。周五，油价盘中涨5%，布油突破80美元，黄金涨1%。在亚洲时段，A股跌幅扩大，创业板收跌近2%，微盘领跌，恒科指跌超1%。

同时，中国央行阶段性暂停公开市场买债，中金认为央行暂停国债买卖是出于对当前市场定价潜在风险的担心，未来降准降息会继续，但节奏要视多个因素而定，一方面需降低名义利率，另一方面要提升通胀预期，在私人信贷需求仍然偏弱的背景下，提振需求和物价在较大程度上取决于财政扩张的力度与节奏。

关于市场走向，华尔街两大投行瞄准了“1月底-2月”，美银认为美股下跌将迫使特朗普政府在关税问题上做出让步，2月或3月将是开始做多美债和中国、英国以及新兴市场股市的良好时机，摩根大通则表示随着特朗普对华政策和中国回应的明朗化，中国股市预计将在1月底前后迎来逆转。此外，汇丰下调英伟达目标价，称GB200供应链问题会延续到上半年，影响业绩，预计英伟达上半年“超预期”增长空间有限，下半年恐面临更大压力，但考虑到其GPU需求依旧强劲，以及若能推出更强大GB300/B300，下半年业绩存在超预期上涨的可能。

技术面分析：

黄金：失业率下降令美元上涨至110附近，黄金在2650附近出现宽幅震荡。但此后又再度冲击2680/90区域。日内价格在2680附近呈现三角收敛状态，动能关键区域在图中蓝色位置，若继续上破，需要继续留意买入机会。

（黄金15min图）

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纳指：受非农影响，市场削弱了美联储一季度的降息预期，纳指承压下跌。目前价格在20800附近弱势盘整。虽然我们上周预计20400-20800区间，可能会出现一波小反弹走势，但日内仍可以考虑在20800附近的率先下破的第一波sell stop行情。但需要严格按照盈亏比推进保护，同时关注20400是否有反弹信号。

（纳指 15min图）

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镑美：上周我们一路建议做空镑美，价格也一路下跌，从1.25上方已经跌至1.21档。日内继续关注反弹做空的机会，红色色块可以直接挂单sell limit，同时如果价格升到黄色色块，可以再尝试一次刷新1.2238/40之后回落的空单。

（镑美 15min图）

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今日重点关注的财经数据与事件：

2025年1月13日 周一

16:00 瑞士12月消费者信心指数

次日00:00 美国12月纽约联储1年通胀预期