零售和初请表现不佳，但美元走势拉锯

周五（1月16日）亚市，美元继续保持在109关口附近盘整。价格从隔夜低点108.80一线反弹，下方关键支撑在周中CPI数据后打下的需求区支撑108.60/80，上方关键阻力在109.20/40。市场可能在等待下周川普上台之后的变化，所以美元暂时可能维持窄幅震荡格局。

2025年初，美国经济呈现出复杂的态势。12月零售销售环比不及预期，建筑材料和餐饮服务对其形成拖累，但汽车销售表现强劲，不包括食品服务、汽车经销商、建筑材料商店和加油站的控制组销售额在12月增长了0.7%，为三个月来最高，这一数字高于预期，显示消费者仍在增加支出，尽管主要是为了支付因通胀而上涨的商品价格。而1月费城联储制造业指数44.3，创2021年4月新高，远超预期的-5，12月前值由-16.4修正为-10.9，单月升幅为2020年6月以来的四年半最大，表明美国制造业部门的长期低迷有望结束。此外，美国上周首次申请失业救济人数21.7万人，高于预期，截至1月4日的一周内，续请失业金人数减少了1.8万人，经季节性调整后为185.9万人。

在货币政策方面，美联储当红理事沃勒表示，昨日的美国CPI数据非常不错，如果继续获得更多这样的数据，可能会看到美联储今年上半年降息，甚至不排除3月降息，如果在数据上取得很大进展，今年降息次数可能为三次或四次。沃勒讲话后，交易员对美联储的降息预期升温，美债收益率迅速下挫，欧美国债随之上涨，同时美元受到一定程度的压制。

美股市场震荡转跌，标普四日里首次下跌，盘初曾被银行业财报提振。其中，苹果跌4%，而台积电四季报证实AI需求，台积电ADR一度涨超7%。美国银行Q4净利润翻倍，投行业务收入跃升至三年来最高，摩根士丹利Q4净利润翻倍，全年营收创历史新高，股票交易收入大超预期，但美国银行股价跌近1%，大摩股价涨超4%。奢侈品巨头历峰财报超预期，带动奢侈品股上涨，令法股涨超2%。中概指数逆市收高，斗鱼涨约28%。

在全球其他市场方面，亚洲时段，A股冲高回落小幅收涨，北证50涨超2%，寒武纪跌超14%，恒指涨超1%，国债期货分化。日元向上逼近155，受报道称除非特朗普导致市场混乱，否则日本央行1月加息可能性很大的影响，日元短线拉升，但巴克莱、野村和德银均认为，日本央行副行长的表态虽加大了该行近期加息的可能，但还不足以使1月加息“板上钉钉”，需特朗普下周的就职演讲未引发任何市场担忧，日本央行才可能在1月加息。比特币徘徊在10万美元，油价跌离半年高位，黄金创五周最高，寒流来袭推动美国天然气涨超4%。

在科技领域，台积电Q4净利同比大增57%超预期，毛利率升至59%，净利润达3747亿新台币（约合114亿美元），销售额达8684.6亿元台币，同比增长39%，强劲的业绩反映了投资者对AI硬件需求持续增长的乐观情绪，预计这一趋势将延续至2025年。在台积电Q4法说会上，董事长魏哲家辟谣CoWoS砍单，称公司持续扩产满足客户需求，英伟达CEO黄仁勋也表示，英伟达Blackwell平台CoWoS-L产能增加，CoWoS产能没有减少的问题，预期今年CoWoS整体产能可继续大幅增加，且Blackwell系统已经开始全面量产并销售给全球客户。

此外，在手机市场，2024年第四季度，苹果iPhone在华出货量下滑25%，共出货1310万部iPhone，市场份额为17%，与华为并列第一，而华为出货量增长24%，达到1290万部。

整体来看，全球经济与市场在2025年1月呈现出多元的变化和发展态势，各领域的表现相互影响，未来的走向仍存在诸多不确定性，需密切关注各类经济数据和政策变化。

技术面分析：

黄金：昨天我们2683/85的需求区低多挂单没有入场，但我们在2700附近蓝色动能突破的交易策略顺利入场，并且取得5倍的盈亏比。日内建议锁定多数获利，并且重新在2700/06需求区域附近挂单买入一次。仓位请注意控制，因为周五后半夜此前有数次操纵性的卖盘打压。

（黄金15min图）

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纳指：昨天我们建议的21330附近的买盘，取得2波不错的效果。但同时在第三波冲击时，价格也跌破了该绿色的需求区支撑。日内想要重新做多，一定要等待价格收复23350水平才可以考虑。

（纳指 15min图）

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BTC：价格重新来到10万以上的高位，市场同时可能在期待下周川普上台之后，重演11月胜选时期的连续大涨。但我们对此建议保持警惕，反而应当注意价格刷新搞点之后的逆转走势。甚至日内可以考虑在100700/800区域进行sell stop的短线操作。

（BTC 15min图）

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今日重点关注的财经数据与事件：

2025年1月17日 周五

① 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报

② 10:00 中国2024年全年GDP增速

③ 10:00 中国第四季度GDP年率

④ 10:00 中国2024年全年GDP总量

⑤ 10:00 中国12月社会消费品零售总额同比

⑥ 10:00 中国12月规模以上工业增加值同比

⑦ 15:00 英国12月季调后零售销售月率

⑧ 17:00 欧元区11月季调后经常帐

⑨ 18:00 欧元区12月CPI年率终值

⑩ 18:00 欧元区12月CPI月率终值

⑪ 21:30 美国12月新屋开工总数年化

⑫ 21:30 美国12月营建许可总数

⑬ 22:15 美国12月工业产出月率

⑭ 次日02:00 美国至1月17日当周石油钻井总数