要点：希腊仍未确定是否组成联合政府；

三驾马车与希腊之间的紧张气氛日渐升温；

欧盟史上最受瞩目的“谁是胆小鬼”游戏让人拭目以待；

欧元隔夜跌至新低后欧市早盘小幅反弹

极左派Syriza赢得希腊议会大选希腊上周末举行议会选举，从比分上来看，虽然Syriza只是获得36%的支持率，但是如果Syriza能获得少数派联盟的支持，那已足以成立一个新政府。一旦希腊政府的不确定性一扫而空，特别是联盟搭档的选择对象确定下来后，焦点就会很快转向希腊与三驾马车（国际货币基金/欧盟/欧央行）之间的紧张气氛，因为Syriza在上台后承诺会减少紧缩政策的重担。

这是欧盟史上最受瞩目的“谁是胆小鬼”游戏，到底哪一方会先做出让步呢？金融市场动荡不安，欧央行可能随时取消流动性援助，Syriza会否就此退却？抑或欧盟与欧央行做出让步，愿意与希腊签订新协议并接受希腊的债务违约，然而这样做带来的风险在于威胁到原本就“松动的”金融结构与财政纪律，其他欧盟外围国家也可能效仿希腊进行违约。

这场博弈的结果很快就会出炉，因为希腊的财库已经“弹尽粮绝”，尽管未来几个月欧央行可能会继续为其注入流动性来维持这种经济泡沫。鉴于债务人经常在谈判中死撑面子，所以希腊是否真的有谈判实力令人质疑。不过，债务问题再拖个三五年，双方也没什么损失，对于欧盟而言，“欠我10亿欧元是你的问题，欠我2400亿欧元那就是我的问题了”。

 图表：欧元/美元

汇价隔夜试探1.1100附近的新低，欧洲早盘略有反弹，日内首个阻力在1.1250附近，然后是1.1300/25，继上周四晚间欧央行宣布推行量化宽松以来，该货币对的跌势有所缓解。

来源：彭博社/盛宝银行

德国央行的怀疑论

欧央行管委魏德曼对于欧央行刚刚宣布的量化宽松提出了好几点批判性意见，显然他并未在会上投支持票。他表示购债方案所带来的影响是难以估量的，其效果可能未及美版QE。同时他还指出有“迹象”说明低通胀只是暂时的。且看他所指的“迹象”到底是什么。

日央行行长黑田表示现行政策还有创新空间，日央行可能会为进一步增强刺激政策而另辟新路，也许他的言论为美元/日元从隔夜低点反弹提供了支撑。隔夜公布的日本贸易数据超于市场预期，这是2013年年中以来最小规模的贸易赤字。

G10货币走势总结：

美元：上周全盘走强，即使美元/日元在亚市早盘进一步下滑，汇价也已经重返高位，本周焦点在于FOMC会议能否提振美元以及一些疲软的经济数据，又或者保持去年12月份的政策立场。如果美联储发表强硬声明，肯定会让市场大吃一惊。

欧元：欧央行决定3月份开始实行量化宽松，风险偏好由此走高，希腊大选结果可能让风险偏好显得有些过热了。欧元一直严重承压，在FOMC会议召开前汇价可能略有盘整，欧元/美元首个阻力在1.1300/25附近。

日元：上周五尾盘风险情绪下滑以及希腊大选结果出炉，日元在亚市早盘走高，但是欧洲股市开盘时汇价明显走软。英镑：欧元/英镑跌至新低。英央行行长卡尼在达沃斯经济论坛的专家小组上对金融市场的现状与金融稳定性提出质疑，因为市场认为量化宽松引发了过多风险。他还表示央行有意忽略低通胀这个问题。

瑞士法郎：希腊大选公布结果后，瑞郎处变不惊，欧元/瑞士法郎可能在0.9750上方继续寻找平衡点位——且看未来几天乃至几周欧盟会否出现尾部风险。

澳元：上周尾段澳元/美元跌破0.8000，当前澳元依旧走软，甚至欧元/澳元上周也没有收跌，更多时候汇价反而是突出澳元盘中有多疲软。

加元：加央行减息仍在打压加元，美元/加元可能会涨至周期高点1.3000，特别是油价本周开始肯定会再度下滑，当前可以开始做空澳元/加元。

纽元：各个交叉盘的表现且看本周召开的纽储行会议，如果央行立场鸽派，预计纽元会追随澳元下滑。

瑞典克朗：本周没有关键经济数据公布，焦点依旧是2月12日的瑞典央行会议。欧元/瑞典克朗已经跌破9.35，理论上来讲汇价会开始跌至9.22（200日均线）

挪威克朗：欧元/挪威克朗跌破8.75区间，但是无法确定当前存在大幅下滑的可能，油价再度承压，鉴于市场对挪威央行的鸽派预期，挪威短期利率曲线继续下滑，关注本周五公布的失业率。