要点：
预计美国12月个人收入和支出好坏不一
今日ISM指数可能提供美国制造业放缓的新观点
美国营建支出或再次确认增长放缓

本周初将迎来一系列经济数据，包括大西洋两岸的1月商业调查数据。同时还将看到美国1月ISM制造业指数以及12月个人收入和支出。另一个关键数据是美国12月营建支出，该指标近期一直处于下滑。

美国12月个人收入&支出（北京时间21:30）
上周五的美国GDP数据差于预期，第四季度经济增速放缓至2.6%，远低于市场预期值增长3.2%。由于2014年底公布的经济数据整体乐观，笔者预计有可能略微上修。今日的12月个人消费和支出数据将成为决定去年第四季度经济是否好于GDP表现的首条线索。

今日数据鼓舞人心的一个乐观原因是：GDP报告显示个人消费支出在第四季度加速。在去年10月至12月期间，消费者支出增长了4.3%--较第三季度3.2%的涨幅有了相当大的改善。

当然，关键变量是劳动力市场，近期一直在快速增长。这有助于工资增长，进而推动收入和支出增长。事实上，美国上周五的就业成本指数（工资和福利）去年12月上涨了2.2%，略好于去年的增长2%。尽管依旧疲软，但至少仍朝着正确的方向前进。

“尽管依旧温和，工资仍略有所上涨，”High Frequency Economics的美国首席经济学家说道，“我们预计将会加速，特别是如果失业率进一步下降，看起来极有可能。”

根据Econoday.com调查显示，预计个人收入将稳步上涨0.3%。但今日有可能受挫。预计12月个人支出将下滑0.2%，转化为年率上涨3.7%，为去年2月以来的最低水平。此前公布的12月零售销售已经提醒噩梦2014年底消费表现不佳，因此若个人支出符合预期也不会令人感到意外。但适度的下降可能只是短期的偶然现象，因劳动力市场将持续表现出色，就业人数增长且工资温和上升。


美国1月ISM制造业指数（北京时间23:00）
制造业活动在去年夏季达到峰值后明显放缓。这在去年下半年Markit 制造业PMI指数中得到了体现。12月ISM指数开始反应出减速，较过去几个月下滑的PMI数据略微滞后。

1月制造业PMI初值显示产出放缓加快。本月Markit初值跌至53.7（终值将于北京时间22:45公布，仅略早于ISM指数）。总体商业环境仍以“强健”的速度扩张，Markit本月早些时候提到的，尽管新订单增速为一年最慢—这一迹象表明制造业短期内普遍将面临进一步减速。

今日数据关注的重点是新订单和就业分项修正值的表现。目前，制造业中就业分项增长依旧令人鼓舞。PMI初值显示本月就业“强劲”增长，较上月略有改善。今日数据将提供对本周五非农就业数据的早期线索。

据Briefing.com调查显示，经济学家认为1月ISM制造业指数将自55.5温和回落至54.7。换句话说，预计今日的ISM制造业指数将确认PMI数据所体现的：经济增长正在减速。

 
美国12月营建支出（北京时间23:00）
美国承包商协会一项新调查显示，80%的美国建筑公司表示他们今年计划招聘新员工。同时，建筑公司的商业景气指数有所改善。建筑师收费指数—非住宅营建活动的领先指标—自去年春天以来一直高于50荣枯分界线。

商业营建活动的前景可能会改善，但在政府整体营建支出报告中并不明显。若结果符合事实，整体趋势反应出一种令人不安的减速。美国11月营建支出年率降至2.4%，为三年来的最低水平。

疲软的主要原因是住宅项目支出降低。11月住宅营建支出，占所有营建支出的三分之一以上，下跌0.6%。相比之下，非住宅支出年率温和增长4.2%。

房地产市场不景气显然影响了整体营建支出。住宅房地产的近期前景可能改善，因抵押贷款利率降低且就业增长强劲。

事实上，预计今日的12月营建支出有望反弹。据Econoday.com调查显示，市场普遍认为12月营建支出月率增长0.6%。但即使结果符合预期，但不足以结束年率的疲软趋势。如果市场预期准确，营建支出年率将进一步减速，仅上涨1.7%。